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2025年科创板股票投资知识题库及参考答案

一、基础知识类

1.科创板的核心定位是什么？与主板、创业板的主要区别体现在哪些方面？

答：科创板的核心定位是“服务科技创新企业”，聚焦“硬科技”领域，支持符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业上市。与主板、创业板的区别主要体现在三方面：

（1）行业侧重：主板以成熟企业为主，创业板覆盖“三创四新”（创新、创造、创意+新技术、新产业、新业态、新模式），科创板则更强调“硬科技”（如半导体、生物医药、高端装备等）；

（2）上市标准：科创板设置五套差异化标准（市值+营收/利润/研发/现金流等），允许未盈利企业、红筹企业、特殊股权结构企业上市；主板要求连续盈利，创业板允许未盈利企业但行业限制更严；

（3）交易机制：科创板新股前5日无涨跌幅限制（之后20%），引入盘后固定价格交易；主板新股首日44%涨跌幅限制（之后10%），创业板前5日无限制（之后20%）但投资者门槛低于科创板。

2.科创板针对未盈利企业设置了哪套上市标准？具体要求是什么？

答：未盈利企业可适用第五套上市标准，具体要求为：预计市值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果；医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

3.科创板允许红筹企业和特殊股权结构企业上市的具体规则是什么？

答：红筹企业（注册地在境外、主要经营活动在境内的企业）上市需满足：

-已境外上市的红筹企业，市值不低于2000亿元；或市值200亿元+营收30亿元；

-未境外上市的红筹企业，市值不低于100亿元（或50亿元+营收5亿元）。

特殊股权结构企业（存在“同股不同权”安排）需满足：

-发行人已设置差异化表决权安排，且相关安排符合“持有人应为对企业发展或业务增长有重大贡献的股东”“每份特别表决权股份的表决权数量不超过普通股份的10倍”等要求；

-市值不低于100亿元（或50亿元+最近一年营收不低于5亿元）。

二、交易规则类

4.科创板新股上市前5个交易日的交易规则有哪些特殊之处？

答：前5个交易日无涨跌幅限制，但设置盘中临时停牌机制：

-盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时，各停牌10分钟；

-停牌时间跨越14:57的，于14:57复牌；

-复牌后继续交易至15:00。

此外，前5日不纳入融资融券标的证券范围（第6日起可根据条件纳入），且龙虎榜披露指标为：当日收盘价格涨跌幅偏离值达到±7%、振幅达到30%、换手率达到30%的证券。

5.科创板盘后固定价格交易的时间和成交原则是什么？

答：盘后固定价格交易时间为每个交易日15:05至15:30。成交原则为：

-以当日收盘价为成交价；

-按时间优先原则对收盘定价申报进行逐笔连续撮合；

-若当日无成交，则采用最近一次成交价；若当日无成交且无最近一次成交价，则盘后固定价格交易不成交。

投资者需注意，收盘定价申报的单笔申报数量应为200股至100万股，且申报价格不得高于当日开盘价的120%和最高价的孰高值，不得低于当日开盘价的80%和最低价的孰低值（无涨跌幅限制日不受此限）。

6.科创板融资融券业务与主板相比有哪些差异？

答：差异主要体现在三方面：

（1）标的证券范围：科创板股票上市首日即可作为融资融券标的（主板新股需上市3个月）；

（2）保证金比例：科创板融资买入或融券卖出的保证金比例不得低于100%（主板一般为50%起）；

（3）风险控制：科创板引入“融资融券业务风险提示”机制，对高波动、高估值股票可能提高保证金比例或限制融券卖出。

7.科创板投资者适当性管理的具体要求是什么？设置该门槛的主要目的是什么？

答：投资者参与科创板股票交易需满足：

-申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括融资融券融入的资金和证券）；

-参与证券交易24个月以上。

设置门槛的主要目的是匹配投资者的风险承受能力：科创板企业多处于成长期，技术、市场、经营风险较高，对投资者的专业知识和风险识别能力要求更高，50万资产+2年经验的门槛可筛选出具备一定投资经验和风险承受能力的投资者，减少非理性交易。

三、投资策略与分析类

8.科创板科技企业常用的估值方法有哪些？各适用于什么发展阶段的企业？

答：常用估值方法及适用阶段如下：

（1）市销率（PS）：适用于导入期企业（如早期生物医药、半导体设计公司），此类企业尚未盈利或利润波动大，但营收增长明确；