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财经基本素养主讲老师：石立哲项目四

一、风险偏好

目录01风险的概念与度量02风险因素、风险事故与损失03风险的类型04现实生活中个人风险者的类型

风险的概念与度量Part01

01风险的概念与度量（一）风险的含义日常生活中，风险是一个极其简单、使用频繁的概念。如：（1）“我宁可收入低一点，待在国有企业，也不愿到收入更高的民营企业工作，我不愿承担大起大落的风险。”（2）“我劝你还是不要购买股票，你可以考虑购买一些国债或基金，这些投资工具的风险较低。”（3）“小张是刚刚拿到驾驶证，风险（危险）太大，你还是不要搭他的便车为好。”

01风险的概念与度量（二）风险的度量作为理财规划师，对风险和不确定性的含义认识后，还需对其进行量化分析。对风险的度量需要-一些简单的概率知识，这样才能准确地对“可能性”的事件进行度量。下面我们通过一个简单的例子来分析如何度量风险。举例

01风险的概念与度量1.期望期望是一个预期概念，是对未来收入或损失的各种可能性（概率）进行判断后，预期未来可能获得的平均收入或损失。

01风险的概念与度量表4-1?收入结果及概率?结果1结果2?可能性（概率）收入可能性（概率）收入工作1：佣金制0.52000元0.51000元工作2：固定薪水制0.991510元0.01510元期望收入＝（结果1的概率）×（结果1的收入）＋（结果2的概率）×（结果2的收入）所以工作1的期望收入=0.5×?(2000元）+0.5×?(1000元）=1500（元）工作2的期望收入=0.99×?(1510元）+0.01×?(510元）=1500（元）但是上述两份工作的收入可能出现的波动不同，这就是两份不同的工作所得收入面临的不确定性。

01风险的概念与度量2.方差和风险仍以上述推销员的收入为例来理解方差和风险。表中显示两种推销工作的实际收入与期望收入之间的偏差：推销员实际收入与期望收入之间的偏差（期望=1500元）?结果1离差结果2离差工作1：佣金制2000元500元1000元500元工作2：固定薪水制1510元10元510元990元

01风险的概念与度量平均离差=（结果1的概率）?×?（结果1的离差）+（结果2的概率）?×?（结果2的离差）所以工作1的平均离差=0.5?×?(500元）+0.5?×?(500元）=500（元）工作2的平均离差=0.99?×?(10元）+0.01?×?(990元）=19.8（元）由于第一份工作的平均离差500元要远远高于第二份工作的平均离差19.8元

01风险的概念与度量第一份工作的风险要远远高于第二份工作的风险。在这个问题的讨论中，我们实际上是以这两个工作所出现结果的“方差”来度量这个推销员在选择工作中所面临的风险。所以可以认为

01风险的概念与度量?金融学和财务管理的实务中一般以“方差”或“标准差”来度量风险。方差=

风险因素、风险事故与损失Part02

02风险因素、风险事故与损失（一）风险因素Idea..?有形风险因素是指那些影响损失概率和损失程度的物理条件或因素。1.有形风险因素

02风险因素、风险事故与损失（一）风险因素Idea..?形风险因素是指某人的观念、态度、文化等看不见的一些因素，但对事件收入或损失的可能性有影响的一些因素。2.无形风险因素

02风险因素、风险事故与损失（二）风险事故（三）损失

风险的类型Part03

03风险的类型（一）系统风险和非系统风险从财务管理的角度来说，必须区分系统风险和非系统风险。

03风险的类型（二）纯粹风险和投机性风险投资学和保险学对风险的不同界定风险可以根据它所导致的结果划分为两类：纯粹风险和投机风险。

现实生活中个人风险者的类型Part04

04现实生活中个人风险者的类型根据对风险的偏好或厌恶程度风险厌恶者风险追求者风险中立者

04现实生活中个人风险者的类型风险厌恶型的人通常比较比较保守，不愿意承担风险，他们随着个人财富的增加，因财富增加所能获得的满足感受程度逐渐降低；风险厌恶型

04现实生活中个人风险者的类型风险追求型的通常比较激进，喜欢或愿意承受风险，他们随着个人财富的增加，因财富增加所能获得的满足感受程度逐渐增加。风险追求型

04现实生活中个人风险者的类型有关调查表明，多数人属于风险厌恶型。人们对待风险的态度中核心的部分是不愿意承担损失。

04现实生活中个人风险者的类型如前所述，大多数人是风险厌恶选择时，通常选择金额相对较小但确定的收益。而在金额确定但相对较小的损失与金额较大但可能发生也可能不发生的损失之间进行选择时，大多数人表现为愿意承担风险，即愿意承担较大损失的风险而不是较小的、不确定的损失风险。

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