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2025年特许金融分析师投资组合绩效评估核心：处置效应与绩效评估偏差专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合绩效评估核心：处置效应

与绩效评估偏差专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合绩效评估核心：处置效应与绩效评估偏差专题试

卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、投资者倾向于过早卖出盈利的股票而继续持有亏损的股票，这种现象被称为？

A、锚定效应

B、处置效应

C、确认偏误

D、过度自信

【答案】B

【解析】正确答案是B。处置效应是指投资者倾向于过早卖出盈利资产而继续持有

亏损资产的行为偏差。A选项锚定效应是指过度依赖初始信息；C选项确认偏误是指寻

找支持自己观点的信息；D选项过度自信是指高估自己能力。知识点：行为金融学中的

投资决策偏差。易错点：容易将处置效应与其他认知偏差混淆。

2、在绩效评估中，仅关注短期收益而忽视长期风险调整后收益的偏差属于？

A、幸存者偏差

B、时间区间偏差

C、后视偏差

D、样本选择偏差

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间区间偏差是指评估绩效时选择特定时间段导致结果失

真，特别是短期视角。A选项幸存者偏差是指只考虑存活样本；C选项后视偏差是指事

后认为事件可预测；D选项样本选择偏差是指样本代表性不足。知识点：绩效评估中的

时间维度偏差。易错点：容易忽视时间区间选择对评估结果的影响。

3、以下哪项不是处置效应产生的主要原因？

A、损失厌恶心理

B、后悔规避

C、自我控制问题

D、市场有效性

【答案】D

【解析】正确答案是D。处置效应源于心理因素，与市场有效性无关。A、B、C都

是导致处置效应的心理机制。知识点：行为金融学理论。易错点：可能误认为市场因素

导致处置效应。

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4、在评估基金经理绩效时，若未考虑承担的风险水平，最可能产生？

A、择时能力高估

B、选股能力高估

C、风险调整后收益失真

D、基准选择偏差

【答案】C

【解析】正确答案是C。未考虑风险水平会导致风险调整后收益评估失真。A、B是

具体能力评估问题；D是基准选择问题。知识点：绩效评估的风险调整。易错点：容易

忽视风险因素在绩效评估中的重要性。

5、投资者倾向于将投资决策归因于自身能力而非运气，这种偏差称为？

A、自我归因偏误

B、确认偏误

C、过度自信

D、乐观偏误

【答案】A

【解析】正确答案是A。自我归因偏误是指将成功归因于能力，失败归因于外部因

素。B选项是寻找支持性证据；C选项是高估能力；D选项是过度乐观预期。知识点：

认知偏差类型。易错点：容易与过度自信混淆。

6、在绩效归因分析中，忽略交易成本会导致？

A、收益高估

B、风险低估

C、基准失效

D、时间偏差

【答案】A

【解析】正确答案是A。忽略交易成本会直接导致净收益高估。B、C、D是其他类

型偏差。知识点：绩效评估的成本因素。易错点：容易忽视交易成本对实际收益的影响。

7、处置效应最可能导致投资组合？

A、过度集中

B、过度分散

C、收益分布偏斜

D、换手率异常

【答案】D

【解析】正确答案是D。处置效应导致频繁买卖盈利资产，提高换手率。A、B是资

产配置问题；C是收益特征问题。知识点：处置效应的实证表现。易错点：可能误认为

主要影响收益分布。

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8、在绩效评估中，使用不恰当基准会导致？

A、时间区间偏差

B、幸存者偏差

C、基准偏差

D、样本选择偏差

【答案】C

【解析】正确答案是C。基准偏差特指基准选择不当导致的评估失真。A、B、D是

其他类型偏差。知识点：绩效评估的基准选择。易错点：容易将基准偏差与其他偏差混

淆。

9、投资者对亏损的痛苦感受强于同等收益的愉悦感，这体现了？

A、前景理论

B、有效市场假说

C、现代