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2025年特许金融分析师另类投资：对冲基金的市场中性与事件驱动策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师另类投资：对冲基金的市场中性与

事件驱动策略专题试卷及解析

2025年特许金融分析师另类投资：对冲基金的市场中性与事件驱动策略专题试卷

及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪种策略最符合市场中性的定义？

A、买入低估股票并卖出高估股票

B、同时做多和做空同一行业的股票

C、通过衍生品对冲市场风险

D、专注于并购套利机会

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场中性策略的核心是通过多空组合消除市场系统性风险，

B选项描述的同一行业多空操作最能体现这一特征。A选项是价值投资策略，C选项

是风险对冲方法，D选项属于事件驱动策略。知识点：市场中性策略的核心特征。易错

点：混淆风险对冲与市场中性概念。

2、事件驱动策略的主要收益来源是？

A、市场波动率

B、公司特定事件

C、宏观经济变化

D、利率变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。事件驱动策略通过预测公司特定事件（如并购、重组）的

价格影响获利。A、C、D选项属于宏观因素驱动策略。知识点：事件驱动策略的收益

机制。易错点：将公司事件与宏观因素混淆。

3、市场中性策略通常使用哪种工具来管理风险？

A、期权

B、期货

C、互换

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。市场中性策略会综合使用各种衍生工具进行风险管理。A、

B、C都是常用工具。知识点：市场中性策略的风险管理工具。易错点：忽视工具组合

使用的可能性。

4、并购套利策略的主要风险是？

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A、市场风险

B、流动性风险

C、交易失败风险

D、信用风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。并购套利最大的风险是交易可能失败，导致预期收益无法

实现。A、B、D是次要风险。知识点：并购套利风险特征。易错点：低估交易失败风

险的影响。

5、市场中性策略的Alpha来源主要是？

A、选股能力

B、择时能力

C、杠杆运用

D、风险溢价

【答案】A

【解析】正确答案是A。市场中性策略通过选股获取超额收益，B、C、D不是主要

来源。知识点：Alpha的来源分析。易错点：混淆Alpha与Beta收益。

6、事件驱动策略最不适用于哪种市场环境？

A、高并购活动期

B、经济衰退期

C、低波动率期

D、牛市

【答案】B

【解析】正确答案是B。经济衰退期公司活动减少，事件驱动机会有限。A、C、D

环境都有适用性。知识点：策略适用性分析。易错点：忽视经济周期对策略的影响。

7、市场中性策略的典型风险敞口是？

A、行业风险

B、风格风险

C、因子风险

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。市场中性策略可能暴露于多种非系统性风险。A、B、C都

是常见风险。知识点：风险敞口类型。易错点：低估风险多样性。

8、困境证券投资属于哪种策略？

A、市场中性

B、事件驱动

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C、宏观策略

D、相对价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。困境证券投资是典型的事件驱动子策略。A、C、D不适用。

知识点：策略分类。易错点：混淆策略类别。

9、市场中性策略的夏普比率通常？

A、低于市场指数

B、高于市场指数

C、等于市场指数

D、无法比较

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场中性策略通过风险调整后通常能获得更高的夏普比率。

知识点：绩效评估指标。易错点：忽视风险调整的重要性。

10、事件驱动策略的流动性特征是？

A、高流动性

B、中等流动性

C、低流动性

D、不确定

【答案】C

【解析】正确答案是C。事件驱动策略通常投资于流动性较低的证券。知识