【国海-2025研报】晨会纪要：2025年第187期.pdfVIP

2025年11月04日晨会纪要

研究所：[Table_Title]

证券分析师：余春生S0350513090001晨会纪要

yucs@

——2025年第187期

观点精粹:

最新报告摘要

Q3归母净利润环比+14%，油气龙头彰显韧性--中国石油/炼化及贸易(601857/217503)公司点评

《浪浪山小妖怪》推动业绩高增，后续IP业务看点多--上海电影/影视院线(601595/217206)公司点评

2025前三季度公司重卡批发市占率升至10年最高，现金流、盈利能力皆同比改善--福田汽车/商用车

(600166/212806)公司点评

2025Q3业绩增长韧性持续验证，人形机器人业务稳步推进--博俊科技/汽车零部件(300926/212802)公司点

评

高端化战略见成效，核心产品放量--鼎阳科技/通用设备(688112/216401)科创板公司动态研究

2025Q3智能科技并表驱动成长，全球化与域控布局开启新篇--科博达/汽车零部件(603786/212802)公司动

态研究

2025Q3盈利阶段性承压，探索智慧交通/无人配送/机器人新领域--德赛西威/软件开发(002920/217104)公司

点评

战略聚焦初显成效，第二增长曲线逐步落地--爱施德/专业连锁Ⅱ(002416/214504)公司动态研究

各业务条线趋势向好，股权激励计划彰显长期信心--奥飞娱乐/影视院线(002292/217206)公司动态研究

多少机构看好本轮债市做多？--债券研究周报

2025Q3业绩表现超我们预期，多元业务打开增长空间--万达电影/影视院线(002739/217206)公司点评

收入利润稳增，切入食玩打造新增长极--广博股份/文娱用品(002103/213605)公司动态研究

资产结构持续优化，净息差企稳--张家港行/农商行Ⅱ(002839/214805)公司点评

芳纶并购协同赋能，灵巧手腱绳销售有望放量--同益中/化学纤维(688722/212204)科创板公司动态研究

业绩增长强劲，利息中收双轮驱动--江苏银行/城商行Ⅱ(600919/214804)公司点评

证券研究报告

主营业务稳健发展，养殖成本持续优化--牧原股份/养殖业(002714/211107)公司点评

延续出清，蓄力长期--今世缘/白酒Ⅱ(603369/213405)公司点评

化债深化，城投债融资表现几何？--固定收益专题研究

请务必阅读正文后免责条款部分2

证券研究报告

1、最新报告摘要

1.1Q3+14%--/

、归母净利润环比，油气龙头彰显韧性中国石油炼化及贸易

(601857/217503)公司点评

分析师：李永磊S0350521080004分析师：董伯骏S0350521080009分析师：杨丽蓉

S0350524090008

事件:

2025年10月31日，中国石油发布2025年第三季度报告：2025年前三季度公司实现营业收入21693亿元，

同比减少3.9%；实现归母净利润1263亿元，同比减少4.9%；扣非后归母净利润1269亿