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2025年金融风险管理师希腊字母在货币期权中的应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师希腊字母在货币期权中的应用专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师希腊字母在货币期权中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当一位交易员持有欧元/美元看涨期权多头头寸时，若其他因素不变，欧元兑美

元汇率上升，该头寸的Delta值会如何变化？

A、保持不变

B、增加

C、减少

D、先增后减

【答案】B

【解析】正确答案是B。看涨期权的Delta值为正，且在期权处于价外时较低，接近

价内时增加。当欧元兑美元汇率上升时，期权更可能进入价内状态，因此Delta值会增

加。知识点：期权Delta与标的资产价格的关系。易错点：混淆看涨与看跌期权的Delta

方向。

2、在货币期权市场中，Vega值衡量的是期权价格对哪个因素的敏感性？

A、标的资产价格波动

B、时间流逝

C、利率变化

D、标的资产价格

【答案】A

【解析】正确答案是A。Vega衡量期权价格对标的资产波动率的敏感性。知识点：

希腊字母的定义。易错点：将Vega与Delta（标的资产价格）、Theta（时间流逝）混淆。

3、一位风险经理发现其持有的英镑/美元期权组合的Gamma值为负，这表明什

么？

A、组合对标的资产价格变化的敏感性是固定的

B、组合对标的资产价格变化的敏感性会随价格上升而增加

C、组合对标的资产价格变化的敏感性会随价格上升而减少

D、组合对波动率变化敏感

【答案】C

【解析】正确答案是C。负Gamma表示Delta值会随标的资产价格上升而减少，这

对期权卖方常见。知识点：Gamma的含义。易错点：误认为Gamma值直接表示价格

敏感性。

4、当其他条件相同时，哪种货币期权的Theta值绝对值通常最大？

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A、深度价外看涨期权

B、平价看涨期权

C、深度价内看涨期权

D、所有期权Theta值相同

【答案】B

【解析】正确答案是B。平价期权的Theta值绝对值最大，因为时间价值在此时最

高，时间衰减最快。知识点：Theta与期权价值状态的关系。易错点：忽略平价期权时

间价值最大的特性。

5、若交易员预期美元/日元汇率将大幅波动但方向不确定，最适宜的策略是？

A、买入看涨期权

B、买入看跌期权

C、同时买入看涨和看跌期权

D、卖出跨式期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。同时买入看涨和看跌期权（跨式期权组合）可从大幅波动

中获利，无论方向如何。知识点：波动率交易策略。易错点：未考虑方向不确定时的对

冲需求。

6、Rho值衡量货币期权价格对哪个因素的敏感性？

A、标的资产价格

B、波动率

C、利率

D、时间

【答案】C

【解析】正确答案是C。Rho衡量期权价格对利率变化的敏感性，在货币期权中尤

为重要。知识点：Rho的定义。易错点：与其他希腊字母混淆。

7、当欧元/美元看跌期权处于深度价外时，其Delta值接近？

A、1

B、0

C、1

D、0.5

【答案】B

【解析】正确答案是B。深度价外看跌期权的Delta接近0，因为其价格对标的资产

变化极不敏感。知识点：Delta与期权价内外状态的关系。易错点：误认为所有看跌期

权Delta均为负且绝对值大。

8、若交易员想对冲其美元/日元期权组合的Vega风险，最适宜的工具是？

2025年金融风险管理师希腊字母在货币期权中的应用专题试卷及解析3

A、标的货币对

B、其他期权

C、利率互换

D、远期合约

【答案】B

【解析】正