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2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金投资决策流程的治理与监督专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金投资决策流程的

治理与监督专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金投资决策流程的治理与监督专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在基金会与捐赠基金的投资治理结构中，投资委员会的主要职责是什么？

A、执行日常交易操作

B、制定投资政策声明（IPS）

C、进行市场预测

D、管理投资组合的税务筹划

【答案】B

【解析】正确答案是B。投资委员会的核心职责是制定和监督投资政策声明（IPS），

这是整个投资决策流程的纲领性文件。选项A错误，日常交易操作通常由投资办公室

或外部管理人执行。选项C错误，市场预测不属于治理层面的职责。选项D错误，税

务筹划虽然重要，但不是投资委员会的主要职责。知识点：投资治理结构中的职责划分。

易错点：容易混淆投资委员会与投资办公室的职责边界。

2、基金会与捐赠基金在制定战略资产配置时，首要考虑的因素是？

A、短期市场机会

B、捐赠者的偏好

C、长期支出需求

D、管理人的历史业绩

【答案】C

【解析】正确答案是C。基金会与捐赠基金的投资目标是满足长期的支出需求，因

此战略资产配置必须首先考虑这一因素。选项A错误，短期市场机会属于战术调整范

畴。选项B错误，捐赠者偏好通常通过捐赠协议体现，但不直接影响资产配置。选项

D错误，管理人业绩是选择管理人的标准，而非资产配置的依据。知识点：战略资产配

置的决定因素。易错点：容易将短期因素与长期目标混淆。

3、以下哪项是有效的投资监督机制？

A、仅依赖外部管理人的报告

B、定期评估投资政策声明的有效性

C、每年仅召开一次投资委员会会议

D、完全依赖第三方评级机构的评价

【答案】B

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【解析】正确答案是B。有效的监督需要定期评估投资政策声明的有效性，确保其

与实际情况相符。选项A错误，仅依赖外部报告可能导致信息不对称。选项C错误，

会议频率过低无法及时应对市场变化。选项D错误，第三方评级仅是参考，不能完全

依赖。知识点：投资监督的有效性要素。易错点：容易忽视主动监督的重要性。

4、基金会与捐赠基金在风险管理中，最应关注的风险类型是？

A、流动性风险

B、信用风险

C、通胀风险

D、汇率风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。基金会与捐赠基金的长期目标要求其必须关注通胀风险，以

确保实际购买力不受侵蚀。选项A、B、D虽然重要，但相对次要。知识点：长期投资

者的主要风险类型。易错点：容易忽视通胀对长期资产的影响。

5、投资政策声明（IPS）中通常不包括以下哪项内容？

A、投资目标

B、支出政策

C、具体证券选择

D、风险容忍度

【答案】C

【解析】正确答案是C。IPS是战略层面的文件，不涉及具体证券选择。选项A、B、

D都是IPS的核心内容。知识点：投资政策声明的构成要素。易错点：容易混淆战略与

战术层面的内容。

6、基金会与捐赠基金在选择外部管理人时，最应看重的是？

A、管理规模

B、投资流程的稳健性

C、短期业绩表现

D、品牌知名度

【答案】B

【解析】正确答案是B。投资流程的稳健性是长期业绩的保障，比短期表现或规模

更重要。选项A、C、D都是次要因素。知识点：外部管理人选择标准。易错点：容易

被短期业绩或品牌效应误导。

7、以下哪项行为违反了投资治理的独立性原则？

A、投资委员会成员包括财务专家

B、投资办公室直接向董事会汇报

C、捐赠者指定具体投资标的

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D、定期进行业绩归因分析

【答案】C

【解析】正确答案是C。捐赠者指定具体投资标的行为会干扰投资决策的独立性。选

项A、B、D都是合理的治理安排。知识点：投资治理的独立性原则。易错点：容易忽

视捐赠者干预的潜在风险。

8、基金会与捐赠基金