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2025年金融风险管理师风险价值作为交易限额设定工具的潜在缺陷专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师风险价值作为交易限额设定工具的

潜在缺陷专题试卷及解析

2025年金融风险管理师风险价值作为交易限额设定工具的潜在缺陷专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在市场极端波动期间，风险价值（VaR）作为交易限额工具的主要缺陷是什么？

A、计算复杂度过高

B、无法捕捉尾部风险

C、历史数据要求过多

D、无法反映流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR在极端市场条件下会低估风险，因为它主要关注正常

市场波动，无法有效捕捉尾部事件（即极端损失）。A选项错误，VaR计算有多种简化

方法；C选项错误，历史模拟法对数据要求并不高；D选项虽然VaR确实不直接反映

流动性风险，但不是其作为限额工具的主要缺陷。知识点：VaR的尾部风险缺陷。易错

点：容易混淆VaR的各类缺陷，需注意区分主要缺陷和次要缺陷。

2、当使用VaR设定交易限额时，以下哪种情况最可能导致限额失效？

A、市场波动率突然下降

B、交易头寸相关性发生改变

C、采用99%置信水平

D、使用历史模拟法计算

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR假设资产间相关性稳定，但实际市场中相关性会突变，

导致VaR限额失效。A选项错误，波动率下降不会导致限额失效；C选项错误，高置

信水平反而更保守；D选项错误，历史模拟法是常用方法。知识点：VaR的相关性假设

缺陷。易错点：容易忽视相关性变化对VaR的影响。

3、VaR作为交易限额工具时，对非线性金融产品的适用性较差，主要是因为？

A、计算时间过长

B、无法准确捕捉非线性风险

C、数据更新频率要求高

D、模型参数估计困难

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR对期权等非线性产品的风险捕捉能力有限，特别是当

市场大幅波动时。A、C、D选项虽然也是问题，但不是主要原因。知识点：VaR对非

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线性产品的局限性。易错点：容易混淆各类金融产品的VaR适用性问题。

4、在设定交易限额时，VaR模型最容易被操纵的方式是？

A、调整历史数据窗口

B、改变置信水平

C、修改波动率计算方法

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。VaR模型存在多个可调整参数，都可能被用来操纵限额结

果。知识点：VaR模型的操纵风险。易错点：容易忽视VaR模型参数调整对限额的影

响。

5、VaR作为交易限额工具时，对新兴市场资产的适用性较差，主要是因为？

A、历史数据不足

B、市场波动性过高

C、市场结构不完善

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场存在数据不足、波动性高、结构不完善等多重问

题，都影响VaR的适用性。知识点：VaR在新兴市场的局限性。易错点：容易只关注

单一因素。

6、VaR限额在以下哪种市场状态下最可能失效？

A、平稳市场

B、趋势市场

C、震荡市场

D、危机市场

【答案】D

【解析】正确答案是D。VaR在危机市场中会严重低估风险，导致限额失效。知识

点：VaR的危机失效问题。易错点：容易忽视不同市场状态对VaR的影响。

7、使用VaR设定交易限额时，以下哪种补充措施最重要？

A、增加压力测试

B、提高计算频率

C、延长历史数据窗口

D、降低置信水平

【答案】A

【解析】正确答案是A。压力测试可以弥补VaR在极端情况下的不足。知识点：VaR

的补充措施。易错点：容易忽视压力测试的重要性。

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8、VaR限额对以下哪种类型的风险最不敏感？

A、市场风险

B、信用风险

C、操作风险

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。VaR主要针对市场风险，对操作风险几乎不敏感。知识点：