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2025年金融风险管理师对冲有效性评估的案例分析方法专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲有效性评估的案例分析方法专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师对冲有效性评估的案例分析方法专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在评估对冲有效性时，以下哪项指标最能反映对冲策略降低风险波动的程度？

A、对冲比率

B、风险减少率

C、基差风险

D、对冲成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险减少率直接衡量对冲后投资组合风险降低的百分比，是

评估对冲有效性的核心指标。A选项对冲比率是执行对冲时的参数，而非效果指标；C

选项基差风险是对冲失败的原因之一；D选项对冲成本是经济性考量。知识点：对冲有

效性评估指标。易错点：混淆对冲参数与效果指标。

2、某企业使用原油期货对冲采购成本风险，但期货价格与现货价格走势出现背离，

这种现象属于？

A、流动性风险

B、基差风险

C、操作风险

D、信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差风险指期货与现货价格变动不一致导致对冲不完全的

风险。A、C、D选项分别对应不同风险类型，与题干描述不符。知识点：对冲中的基

差风险。易错点：误将价格背离归因于市场流动性问题。

3、以下哪种对冲方法最适用于管理非线性风险敞口？

A、静态线性对冲

B、动态Delta对冲

C、简单远期合约对冲

D、交叉对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。动态Delta对冲通过持续调整头寸管理非线性风险（如期

权），其他方法仅适用于线性风险。知识点：非线性风险对冲技术。易错点：忽视非线

性风险的特殊性。

4、在回溯测试对冲有效性时，最常用的历史数据时间跨度是？

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A、1个月

B、3个月

C、612个月

D、3年以上

【答案】C

【解析】正确答案是C。612个月能平衡数据代表性与时效性，过短数据不具统计意

义，过长数据可能过时。知识点：回溯测试方法论。易错点：盲目追求长历史数据。

5、某基金使用股指期货对冲股票组合，但发现对冲后组合收益波动反而增大，最

可能的原因是？

A、期货保证金不足

B、对冲比率计算错误

C、交易手续费过高

D、期货合约流动性差

【答案】B

【解析】正确答案是B。错误的对冲比率会导致过度或不足对冲，放大风险。其他

选项可能影响成本或执行，但不会直接导致波动增大。知识点：对冲比率优化。易错点：

忽视比率计算的精确性。

6、以下哪项不属于对冲有效性评估的定性分析维度？

A、市场环境变化

B、对冲工具流动性

C、基差稳定性

D、VaR改善幅度

【答案】D

【解析】正确答案是D。VaR改善属于定量指标，其他选项均为定性分析要素。知

识点：对冲评估方法论。易错点：混淆定性与定量分析范畴。

7、某跨国公司使用货币互换对冲汇率风险，但互换对手方违约，这属于？

A、模型风险

B、对手方风险

C、结算风险

D、法律风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。对手方风险指衍生品交易中对方无法履约的风险。知识点：

衍生品交易风险类型。易错点：将违约简单归为信用风险。

8、在评估商品期货对冲时，以下哪项基差变化最有利于对冲者？

A、基差扩大

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B、基差缩小

C、基差波动加剧

D、基差保持稳定

【答案】D

【解析】正确答案是D。稳定的基差可确保对冲效果可预测，其他变化会增加不确

定性。知识点：基差风险管理。易错点：误认为基差变化必然有利。

9、某银行使用利率互换对冲贷款组合利率风险，但发现对冲效果不佳，可能的