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ESG策略报告

ESG整合捕捉中小盘与地域布局中投资机遇

2025年11月5日

核心观点

⚫ESG报告披露情况：央国企ESG信息披露增速和披露率显著高于非国有分析师

企业。2020-2024年国有企业披露率从39.42%升至77.82%，非国有企业从

马宗明

14.38%升至34.86%。分省份看，北京、上海、福建披露率较高，各省市披



露率整体逐年上升。行业层面银行披露率达100%，钢铁、煤炭等传统高耗

能行业增长显著，且大型上市公司披露率远高于中小型公司。ESG信息披露：mazongming_yj@

目前以大型公司披露为主，通过产业链上下游影响中小企业。随着ESG政策分析师登记编码：S0130524070001

体系逐步完善，ESG整合量化策略落地实践逐步具备可行性。自2025年以

来，国内ESG投资市场呈现显著的结构化增长。其中ESG策略基金规模

研究助理

迎来爆发式攀升，截至目前已突破5000亿元占据全市场ESG概念基金总规

模的近五成，意味着ESG投资逻辑引入传统分析框架的策略产品成为市场主

流。方嘉成

⚫ESG整合策略收益情况：近一个月，ESG整合策略在大中小盘成份股指

数中回测均存在超额收益。沪深300指数的ESG整合长期收益保持稳健，：fangjiacheng_yj@

过程中回撤幅度较小，展现出较强的防御属性，在市场波动时更能抵抗风险；

中证500指数的ESG整合长期总回报相对沪深300略低，但近期凭借对中小

盘企业ESG价值的挖掘，超额收益表现显著；中证1000指数的ESG整合长

期收益处于适中水平，而在近期市场环境中，其超额收益释放较多，在小盘股相关研究

ESG投资领域表现突出。ESG整合策略（中证1000）超额收益为5%，其次

是ESG整合策略（中证500）超额收益为3%，ESG整合策略（沪深300）为1.【银河ESG】厚积薄发，志存高远——ESG投资策

2%。策略回测区间为2023年1月1日到2025年10月30日，具体选股方式略解析与优化构建

参考我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策2.【银河ESG】穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策

略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略。策略构建的详细内容可参考原报略新径

告。3.【银河ESG】本周ESG舆情整合策略超额收益为