2025年证券投资分析师考试《投资分析》真题汇编试卷（含答案）.docx

2025年证券投资分析师考试《投资分析》真题汇编试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本部分共10题，每题1分，共10分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项是最符合题目要求的。）

1.某国今年名义GDP增长率为10%，通货膨胀率为5%，则实际GDP增长率为（）。

A.5%

B.10%

C.15%

D.4.76%

2.根据有效市场假说，如果市场有效，那么下列哪项说法是正确的？

A.投资者可以持续获得超额回报。

B.所有证券的预期收益率都等于其必要收益率。

C.市场价格能迅速且充分反映所有可获得的信息。

D.投资者无需进行基本面分析。

3.在使用可比公司法进行公司估值时，选择可比公司应主要考虑哪些因素？（请选择所有适用因素）

A.行业地位相似

B.财务状况相似

C.业务结构相似

D.公司规模必须完全相同

E.管理团队背景相同

4.以下哪种财务比率主要用来衡量公司的短期偿债能力？

A.资产负债率

B.利息保障倍数

C.流动比率

D.每股收益

5.某公司预计未来五年每年的自由现金流分别为1000万元、1200万元、1400万元、1600万元和1800万元，假设从第六年开始现金流进入稳定增长阶段，增长率为5%，折现率为10%。若使用现金流折现法（DCF）评估，该公司当前的价值（V0）约为（）万元。（计算结果保留整数）

A.20000

B.25000

C.30000

D.35000

6.波特五力模型中的“潜在进入者的威胁”大小，主要取决于哪些因素？（请选择所有适用因素）

A.行业现有企业的竞争强度

B.行业的规模经济效应

C.行业退出壁垒的高低

D.产品差异化程度

E.政府政策与进入许可

7.假设市场组合的预期收益率为15%，无风险收益率为5%，某只股票的Beta系数为1.2。根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的预期收益率应为（）。

A.5%

B.10%

C.15%

D.19%

8.证券投资组合管理的第一步通常是什么？

A.构建投资组合

B.进行风险管理

C.明确投资目标和限制条件

D.选择具体的投资工具

9.某公司连续五年净利润分别为100万、120万、150万、180万和210万。如果采用线性回归预测未来一年（第六年）的净利润，且不考虑其他因素，预测值大约为（）万元。

A.240

B.250

C.260

D.270

10.下列哪项不属于公司基本素质分析的内容？

A.公司治理结构

B.管理团队能力

C.行业竞争地位

D.证券估值水平

二、简答题（本部分共4题，每题5分，共20分。请根据题目要求，简洁明了地回答问题。）

1.简述财政政策对证券市场可能产生的影响。

2.简述公司财务报表分析中，流动比率和速动比率各自的含义及区别。

3.简述投资组合理论（Markowitz）的核心思想。

4.简述进行行业分析时，波特五力模型所包含的五种力量。

三、论述题（本部分共1题，每题10分，共10分。请根据题目要求，结合理论知识，进行系统性的分析和阐述。）

结合你对中国当前宏观经济环境的理解，分析当前宏观经济形势可能对A股市场不同板块（例如消费、科技、金融、地产等）产生何种影响？并说明投资这些板块时需要关注哪些主要风险。

四、计算题（本部分共2题，每题10分，共20分。请列出计算步骤，得出计算结果。）

1.某公司去年每股收益（EPS）为2元，预计未来三年EPS将每年增长10%。假设该公司不派发股息，且市场要求该股票的必要收益率为15%。若使用戈登增长模型（GordonGrowthModel，股利折现模型的特例，假设股利与EPS同步增长），计算该公司股票的内在价值（P0）。

2.某投资组合包含两种证券A和B，投资比例分别为60%和40%。证券A的预期收益率为12%，标准差为20%；证券B的预期收益率为8%，标准差为15%。假设两种证券之间的相关系数为0.3。请计算该投资组合的预期收益率和组合标准差。

五、案例分析题（本部分共1题，每题20分，共20分。请根据案例资料，结合所学知识，进行分析和回答。）

案例：

华泰实业是一家主要从事高端装备制造的企业，其产品广泛应用于新能源和智能制造领域。