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2025年特许金融分析师资产支持证券综合案例分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资产支持证券综合案例分析专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师资产支持证券综合案例分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资产支持证券（ABS）的结构中，特殊目的载体（SPV）的主要功能是什么？

A、负责基础资产的日常管理

B、实现破产隔离和风险隔离

C、提供信用增级

D、承销和分销证券

【答案】B

【解析】正确答案是B。SPV的核心功能是通过法律结构设计实现基础资产与原始

权益人的破产隔离，这是ABS交易的关键特征。A选项是服务商的职能；C选项是信

用增级机构的职能；D选项是投资银行的职能。知识点：ABS基础结构。易错点：容易

混淆SPV与其他参与方的职能。

2、下列哪种资产最适合作为ABS的基础资产？

A、无形资产

B、流动性差的房地产

C、具有稳定现金流的应收账款

D、高风险的衍生品头寸

【答案】C

【解析】正确答案是C。ABS要求基础资产能产生可预测的稳定现金流，应收账款

符合这一特征。A、B、D选项要么缺乏现金流，要么现金流不稳定或风险过高。知识

点：基础资产选择标准。易错点：忽视现金流稳定性这一核心要求。

3、在ABS交易中，优先/次级结构属于哪种信用增级方式？

A、外部信用增级

B、内部信用增级

C、第三方担保

D、超额抵押

【答案】B

【解析】正确答案是B。优先/次级结构是通过内部现金流分配实现的信用增级。A

和C需要第三方参与；D是另一种内部增级方式但与优先/次级不同。知识点：信用增

级分类。易错点：混淆内部和外部增级的区别。

4、ABS的提前偿付风险主要来源于哪种基础资产？

A、汽车贷款ABS

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B、信用卡应收款ABS

C、住房抵押贷款支持证券（RMBS）

D、设备租赁ABS

【答案】C

【解析】正确答案是C。RMBS由于借款人可能提前偿还房贷，面临显著的提前偿

付风险。其他类型ABS的提前偿付风险相对较小。知识点：ABS风险类型。易错点：

忽视不同类型ABS的风险特征差异。

5、在ABS评级过程中，评级机构最关注的是？

A、原始权益人的信用状况

B、基础资产的现金流特征

C、承销商的实力

D、二级市场流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。ABS评级主要基于基础资产的质量和现金流稳定性，而非

原始权益人信用。C和D是市场因素，不影响基础评级。知识点：ABS评级方法。易

错点：用传统债券评级思维分析ABS。

6、资产支持商业票据（ABCP）的典型期限是？

A、1年以上

B、90180天

C、510年

D、永久期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。ABCP是短期融资工具，通常期限不超过270天。A和C

是中长期ABS的特征；D不符合ABCP的本质。知识点：ABCP特征。易错点：混淆

ABCP与中长期ABS的区别。

7、在ABS交易中，“瀑布”结构指的是？

A、风险分配机制

B、现金流分配顺序

C、信用评级流程

D、二级市场交易机制

【答案】B

【解析】正确答案是B。“瀑布”结构描述了ABS现金流按优先级顺序分配的机制。A

是风险分层；C是评级过程；D是市场交易。知识点：ABS现金流结构。易错点：将专

业术语与一般概念混淆。

8、合成型ABS与传统ABS的主要区别在于？

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A、基础资产类型不同

B、是否实际转移资产

C、信用增级方式不同