20250722山西证券纺织服装行业周报九兴控股2025Q2营收同增2.9Ciele品牌与滔搏达成合作172mb.docxVIP

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行业研究/行业周报

2025年7月22日

九兴控股2025Q2营收同增2.9%，Ciele品牌与滔搏达成合作

同步大市-A(维持)

行业周报20250719）

纺织服装

来源：最闻，山西证券研究所

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分析师：王冯

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孙萌

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投资要点

本周观察：九兴控股2025Q2季度经营情况

2025Q2，公司未经审核营收为4.44亿美元，同比增长2.9%；2025H1，公司未经审核营收为7.75亿美元，同比增长0.7%。

其中，2025Q2，鞋履制造业务营收为4.33亿美元，同比增长2.5%；2025H1，鞋履制造业务营收为7.54亿美元，同比增长0.6%。拆分量价看，2025Q2，鞋履出货量1540万双，同比增长4.1%，销售均价28.2美元/双，同比下降1.7%。2025H1，2025Q2，鞋履出货量2750万双，同比增长3.8%，销售均价27.4美元/双，同比下降3.2%。运动类鞋履产品需求相对更好，带动公司鞋履出货量在上年同期高基数基础上延续增长，而销售均价有所下滑。

行业动态：

永辉超市调改进程持续加速，全国“胖东来模式”门店矩阵不断扩容！7月11日，永辉正式公布第六批调改门店清单，共涉及34家门店，预计将于今年9月底前全部完成调改并开业。此次新增门店覆盖多座重点城市，延续“商品精选、服务升级、环境焕新”核心逻辑，进一步深化品质零售布局，为更多家庭带来更具温度的消费体验。第六批调改门店覆盖北上广等一线城市、长三角（无锡、温州）、京津冀（石家庄、唐山）、成渝双城经济圈及西安、杭州等历史文化名城，兼具经济活力与区域辐射力，形成南北联动、文化底蕴与消费潜力并重的战略布局，助力永辉深化全国品质零售网络。预计到9月底，永辉胖东来模式调改门店将突破208家，覆盖75座城市。自达成“百店”里程碑至第六批清单揭晓，永辉的调改网络正以每月20-30家的速度在全国加速织就。这场发轫于2024年5月的零售转型，正从“局部试点”的星星之火，加速形成“燎原之势”。

总部位于加拿大蒙特利尔的高性能跑步品牌CieleAthletics宣布宣布正式进入中国市场，并与中国最大的运动鞋服零售商滔搏（HK:06110）达成独家运营合作伙伴关系。CieleAthletics在新闻稿中表示，“滔搏将全面负责CieleAthletic在中国的品牌运营，包括市场推广、渠道销售和消费者运营。”公司同时指出，此次合作“标志着品牌全球扩张的又一重要里程碑”。CieleAthletics由JeremyBresnen和MikeGiles创立于2014年，主要为全球跑步爱好者生产高性能头饰和服装系列。目前，Ciele提供三种主要款型的头饰产品（棒球帽、遮阳帽和渔夫帽），并拥有覆盖男女跑者的全品类跑步服装系列。其产品线包括：Originals、PerformanceRun（PR）、Elite、LifeEditions（LE）和ColdWeather（CW），涵盖从比赛日必备装备到日常训练所需，满足各类跑者的不同需求，其产品在43个国家的1300多家零售商门店有售。

当地时间7月16日开盘前，瑞士奢侈品巨头历峰集团（Richemont）公布了截至2025年6月30日的2026财年第一季度关键财务数据。在持续动荡的宏观经济和地缘政治环境下，集团表现出强大的韧性，销售额同比增长3%达到54.12亿欧元

（按固定汇率计增长6%），比市场普遍预期高出一个百分点。其中，珠宝部门表现持续强劲，按固定汇率计算增长11%，欧洲、美洲、中东及非洲市场实现双位数增长，成为增长的主要引擎。亚太地区销售额与去年同期总体持平。其中，中国内地、香港和澳门合计销售额同比下降7%，但这一下滑被几乎所有其他亚洲市场的高增长完全抵销。

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