英联股份(002846)开辟复合集流体%2b金属负极，乘锂电新材料发展之强风-250803-国盛证券-22页.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20250803

年月日

英联股份（002846.SZ）

开辟复合集流体+金属负极，乘锂电新材料发展之强风

专注国内易开盖市场，横向拓展锂电材料领域。公司是国内易开盖领域领跑买入（首次）

者，产品包括干粉易开盖/易撕盖、罐头易开盖、饮料易开盖。2023年公司成股票信息

立江苏英联复合集流体子公司，2025年公司开始研发锂金属/复合集流体负极

一体化材料，未来将持续推进多业务的协同发展。2025H1，公司预计实现营行业包装印刷

业收入10.7-11.3亿元，同增9.9%-16.0%；预计实现归母净利2300-2800万08月01日收盘价（元）15.87

元，同增360.6%-460.7%。总市值（百万元）6,665.30

总股本（百万股）419.99

易开盖：市场发展平稳，贡献稳定基本盘。公司易开盖客户包括王老吉、雀巢、

其中自由流通股（%）61.20

伊利、联合利华、青岛啤酒、可口可乐等知名企业。2018-2023年，我国金属

30日日均成交量（百万股）42.16

包装容器及材料制造行业的营收CAGR为6.23%。根据中研普华产业研究院

数据，预计2023-2028年全球包装市场CAGR为3.9%。当前公司海外出口近股价走势

三十个国家和地区，包括东南亚、中东、欧洲等。近几年公司海外收入占比也

呈现逐步提升的趋势。后续，随着公司海外占比的提升，在一定程度上能拉动英联股份沪深300

190%

该板块的盈利水平。

148%

复合集流体：电池安全新规落地，有望推动行业发展。与传统集流体相比，复

合集流体具有节约成本、为电池带来减重和能量密度提升、提升电池安全性和106%

循环寿命等优势。目前，行业中复合铝箔已实现批量化生产，复合铜箔产业化64%

在即。而今年3月工信部针对电动汽车电池的所出台的安全新规，预计将进

22%

一步推动复合集流体的技术进步。当前，广汽埃安、天能电池、宁德时代等已

布局复合集流体相关电池产品。而英联股份已与韩国U＆SENERGY签订复合-20%