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产业研究
证券研究报告综合2025年11月10日
ESG月报（2025年10月）
“十五五”为中国式现代化注入“绿色动能”
行业发展动态：华创证券研究所
1、政策动态：（1）“十五五”规划将绿色发展提升至战略新高度，通过产业结
构调整、能源体系重构和市场机制完善，系统推进全面绿色转型，使绿色成为证券分析师：洪锦屏
高质量发展的内生动力。（2）生态环境部表示，全国温室气体自愿减排交易市
邮箱：hongjinping@
场已进入快速发展阶段，将通过扩大方法学体系、健全数据监管及深化国际合
执业编号：S0360516110002
作三大举措，推动全社会参与减排并提升市场国际影响力。（3）商务部通过优
化服务、搭建平台和树立典型三项举措，帮助中小企业解决绿色转型困惑、对证券分析师：肖琳
接国际市场并借鉴成功经验，以提升其绿色竞争力。邮箱：xiaolin@
2、行业热点：（1）中国外卖平台取消骑手超时罚款，转向正向激励，标志着执业编号：S0360523020003
治理理念的根本转变--从效率至上转向以人为本的可持续发展，为行业ESG证券分析师：邱弘奥
治理树立新标杆。（2）全国首个碳中和智慧纺纱工厂在江苏投产，通过智能化
改造实现“智能+绿色”相融，生产效率提升30%以上，综合用能单耗降低20%邮箱：qiuhongao@
以上，实现近零碳排放。执业编号：S0360524120004
3、产业实践：（1）Engie与苹果签署意大利173兆瓦清洁能源协议，合作开发
风电场与农业光伏设施，每年可提供超400吉瓦时电力并减少16万吨碳排放。
（2）海尼根与Rondo和EDP达成合作，通过储存再生电力提供零碳蒸汽，打
造“全球最具永续性的啤酒厂”，助力海尼根2040年供应链净零目标。（3）霍
尼韦尔推出生物质转化技术，可将农林废弃物直接转化为可再生船用和航空燃
料，无需改造发动机即可助力航运业等难以减排领域实现脱碳。
4、机构和专家观察：（1）全国政协委员周国平指出ESG是关乎“发展为了谁、
依靠谁”的价值回归，强调中国ESG生态正从合规迈向价值创造，呼吁企业通
过战略融入、创新驱动和服务国家战略来推动深度变革。（2）中金研究院绿色
经济组负责人陈济强调，破除全球绿色转型壁垒的关键在于加强国际合作，中
国愿在保障各国能源安全的同时携手各方实现共赢。
资本市场动态：
1、指数：10月样本ESG指数多数跑输大盘，其中中证ESG100上涨0.2%，
智选300ESG领先下跌0.2%，创指ESG下跌0.8%，万得全A可持续ESG下
跌1.5%，科创ESG指数下跌5.1%。
2、公募基金：截至2025年10月31日，窄口径下，以纯ESG为投资主题的
公募基金存续约62支，基金净资产合计241亿元人民币，且当月无新发基金。
宽口径下，ESG基金中占比最大的子类为ESG策略主题基金，存续共356
支，基金净资产合计约3784亿元人民币。回报表现方面，排名前十的纯ESG
基金中，ETF占据八席。
3、债券：截至2025年10月31日，万得ESG（绿色）债券口径下，我国ESG
债券存续共3668支，债券余额55952亿元人民币。其中规模最大的是地方政
府债券，规模208
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