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2025年特许金融分析师新兴市场货币风险与预算控制专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师新兴市场货币风险与预算控制专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师新兴市场货币风险与预算控制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在新兴市场中，企业面临的最主要的货币风险类型是什么？

A、交易风险

B、经济风险

C、会计风险

D、政治风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。经济风险是指汇率波动对企业未来现金流现值的影响，是

新兴市场企业面临的最根本、最全面的风险。交易风险（A）仅涉及已签约但未结算的

交易，范围较窄；会计风险（C）主要影响财务报表折算，不直接影响现金流；政治风

险（D）虽然重要，但属于更宏观的范畴。知识点：货币风险分类。易错点：考生容易

混淆交易风险和经济风险的范围。

2、以下哪种工具最适合对冲新兴市场货币的短期波动风险？

A、货币互换

B、远期合约

C、期权合约

D、期货合约

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期合约具有灵活性高、可定制期限的特点，特别适合新

兴市场货币的短期对冲需求。货币互换（A）更适合长期对冲；期权（C）成本较高；期

货（D）标准化程度高，但新兴市场货币期货流动性较差。知识点：对冲工具选择。易

错点：忽视新兴市场金融工具的流动性限制。

3、新兴市场货币贬值对企业预算控制的主要影响体现在？

A、进口成本上升

B、出口收入增加

C、外债负担减轻

D、资产价值上升

【答案】A

【解析】正确答案是A。货币贬值直接导致进口原材料和设备成本上升，破坏预算

控制。出口收入增加（B）是正面影响但非主要；外债负担（C）实际会加重；资产价值

（D）通常下降。知识点：汇率对预算的影响机制。易错点：混淆贬值对收支的直接影响。

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4、以下哪个因素最可能导致新兴市场货币突然贬值？

A、经常账户顺差扩大

B、外国直接投资增加

C、政治不稳定

D、通胀率下降

【答案】C

【解析】正确答案是C。政治不稳定会引发资本外逃，是新兴市场货币突然贬值的

最常见诱因。其他选项均为货币支撑因素。知识点：新兴市场货币危机成因。易错点：

忽视政治风险对汇率的决定性影响。

5、企业在新兴市场进行预算编制时，最应采用哪种汇率假设？

A、当前即期汇率

B、远期汇率

C、历史平均汇率

D、情景分析汇率

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场汇率波动大，情景分析能更全面覆盖风险。其他

单一汇率假设都存在局限性。知识点：预算编制中的汇率处理。易错点：过度依赖单一

汇率预测。

6、以下哪种方法最适合衡量新兴市场货币的购买力平价偏离程度？

A、实际汇率分析

B、利率平价检验

C、技术分析指标

D、基本面评分模型

【答案】A

【解析】正确答案是A。实际汇率直接反映购买力平价偏离，是最直接的衡量方法。

利率平价（B）关注利差；技术分析（C）缺乏理论依据；基本面模型（D）过于复杂。

知识点：汇率估值方法。易错点：混淆不同平价理论的适用场景。

7、新兴市场企业进行外汇风险对冲时，最需要考虑的操作限制是？

A、对冲成本

B、会计处理

C、监管要求

D、流动性约束

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场金融工具流动性差是最大制约因素。其他因素虽

然重要但相对次要。知识点：新兴市场对冲实践限制。易错点：忽视市场微观结构的影

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响。

8、以下哪种预算控制指标最能反映汇率风险管理效果？

A、预算达成率

B、汇兑损益波动率

C、现金流稳定性

D、ROE变化

【答案】C