【开源-2025研报】华东医药（000963）：公司信息更新报告：DR10624的2期结果闪耀公布，SHTG结果优异.pdfVIP

医药生物/化学制药

公

司

研华东医药（000963.SZ）DR10624的2期结果闪耀公布，SHTG结果优异

究

2025年11月12日

——公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）余汝意（分析师）刘艺（联系人）

yuruyi@kysec.cnliuyi1@kysec.cn

证书编号：S0790523070002证书编号：S0790124070022

日期2025/11/11

当前股价(元)42.60DR10624的2期结果在AHA2025闪耀公布，SHTG结果优异

公一年最高最低(元)47.36/30.952025年11月9日，华东医药控股子公司道尔生物公布DR10624用于治疗重度

司总市值(亿元)747.21高甘油三酯血症（SHTG）的Ⅱ期临床（DR10624-201）的主要结果：在12周治

信

息流通市值(亿元)746.40疗期间内实现了高效且持续降低甘油三酯水平（最高达74.5%）、快速高效地消

更总股本(亿股)17.54除肝脏脂肪（最高达67%）及多项代谢指标的改善。其主要不良事件多为轻至中

新

报流通股本(亿股)17.52度。这些数据支持DR10624进一步探索在MASH等患者中的治疗潜力。我们维

告

近3个月换手率(%)40.37持公司2025-2027年归母净利润40.61、47.16、55.37亿元，EPS为2.32元、2.69

元和3.16元，当前股价对应PE为18.3、15.8以及13.5倍，维持“买入”评级。

股价走势图多家MNC抢滩靶点FGF21，公司布局MASH适应症构筑差异化壁垒

除SHTG外，公司于2025年2月开展DR10624的MASHII期研究，预计2026H1

华东医药沪深300

36%读出数据。多家MNC抢滩靶点FGF21，如10月民为生物与丹麦Sidera就

24%MWN105注射液达成合作；10月诺和诺德与AkeroTherapeutics达成交易

12%（Efruxifermin）；9月罗氏收购89bio及其pegozafermin；5月GSK收购Boston

0%Pharmaceuticals的核心资产efimosferminalfa；2024年11月ApolloTherapeutics

-12%引进东阳光药GLP-1/FGF21的中国外全球权益。FGF21是机制独特的“多器官

开-24%

源2024-112025-032025-072025-11代谢调节器”，在糖脂代谢调控、胰岛素敏感性提升及肝纤维化改善上有多重优

证数据来源：聚源势，直击MASH的未满足需求，公司DR10624有望在MASH赛道进一步突破。

券

“Pharm