【开源-2025研报】球冠电缆（920682）：北交所信息更新：持续中标国网、南网等采购项目，2025Q1-3营业收入27.06亿元.pdfVIP

北北交所信息更新

交持续中标国网、南网等采购项目，2025Q1-3营业收入27.06亿元

所球冠电缆（920682.BJ）

研

究——北交所信息更新

2025年11月10日

诸海滨（分析师）

投资评级：增持（维持）zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

日期2025/11/102025Q1-3营业收入27.06亿元、归母净利润7884万元，维持“增持”评级

当前股价(元)10.41球冠电缆公布三季报，2025Q1-3实现营业收入27.06亿元，同比增长3.77%，其

一年最高最低(元)15.00/7.26中第三季度单季营收达10.44亿元，同比提升7.14%。2025Q1-3归母净利润为

北总市值(亿元)33.787,884万元，同比下降8.73%，扣非净利润下滑6.60%。考虑到行业竞争加剧，

交

所流通市值(亿元)19.59我们下调2025、维持2026-2027盈利预测，预计2025-2027年实现归母净利润

信总股本(亿股)3.241.28/1.70/1.90亿元（原值1.38/1.70/1.90），对应EPS为0.39/0.52/0.59元，当前

息

更流通股本(亿股)1.88股价对应PE为25.9/19.4/17.4X。考虑到球冠电缆持续中标国家电网项目，我们

新

近3个月换手率(%)202.57维持“增持”评级。

持续中标国网、南网等项目，通过国家级专精特新“小巨人”企业复核

北交所研究团队2025年10月，球冠电缆公告通过国家级专精特新“小巨人”企业复核。2025

年7月公告中标南方电网5.09亿元项目：南方电网2025年配网材料第一批框架

招标项目，中标金额为42,832.65万元；南方电网2025年主网线路材料第一批框

架招标项目，中标金额为8,099.98万元。6月公告中标国网项目8.31亿元：国家

电网华东区域10kV电力电缆协议库存采购中标24,876.30万元，华东区域低压

电力电缆采购中标14,519.30万元等。

国家电网招标模式整合为跨省域“大区制”，2025H1固定资产投资+11.7%

开

源2025年2月，国家电网有限公司正式发布《2025年区域联合采购工作方案》，标

证志着国家电网在招标权限划分上实施的区域化集约管理改革启动。其核心是将原

券

先以省级公司为主的分散招标模式，进一步整合为跨省域的“大区制”集中招标。

证

通过“统一组织、区域联合、分类集中、定期轮换”原则，强化对省公司招标采

券

研购的穿透式管理，防范潜在风险，推动配网物资采购提质增效。根据2025年国

究

家电网年度工作计划，国家电网全年投资首次