【开源-2025研报】纳科诺尔（920522）：北交所信息更新：2025H1出口超2亿、海南子深化国际拓展，2025Q1-3营收6.95亿元.pdfVIP

北北交所信息更新

交2025H1出口超2亿、海南子深化国际拓展，2025Q1-3营收6.95亿元

所纳科诺尔（920522.BJ）

研

究——北交所信息更新

2025年11月11日

诸海滨（分析师）

投资评级：增持（维持）zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

日期2025/11/112025Q1-3营收6.95亿元、归母净利润5687万元，维持“增持”评级

当前股价(元)58.08纳科诺尔公布三季报，2025Q1-3实现营收6.95亿元，同比下降18.57%，归母净

一年最高最低(元)82.96/38.04利润5687万元，同比下降62.25%。考虑到行业整体下游客户采购节奏放缓，我

北总市值(亿元)91.04们下调盈利预测，预计2025-2027年实现归母净利润0.97/1.93/2.19亿元（原值

交

所流通市值(亿元)75.531.68/2.56/2.82），对应EPS为0.62/1.23/1.40元，当前股价对应PE为

信总股本(亿股)1.5793.8/47.2/41.5X。鉴于纳科诺尔仍有充足的在手订单，同时加大国内市场开拓力

息

更流通股本(亿股)1.30度以及国外布局，干法电极及固态电池方面持续拓展，我们维持“增持”评级。

新

近3个月换手率(%)249.82截至2025H1出口产品超2亿元，设立海南子公司持续深化国际化拓展

截至2025年6月30日，纳科诺尔在手订单20.10亿元，出口产品累计突破2亿

北交所研究团队元，预计在1-2年逐步确认收入。纳科诺尔通过全资子公司常州纳科诺尔精密轧

制设备有限公司在海南设立全资孙公司纳科诺尔（海南）供应链有限公司，承载

三大核心功能：全球销售中心，国际贸易结算中心，国际售后服务中心，标志着

全球化战略布局的迈入关键一步。公司通过组建专业海外团队，加速开拓东南亚、

欧洲及北美市场。

高速宽幅（固态）干法电极设备顺利交付，固态电池前沿制造技术关键突破

2025年7月24日，子公司清研纳科自主研发的高速宽幅（固态）干法电极设备

开

源顺利交付至国内头部主机厂，双方联合举行交付仪式。这也是国内首台高速宽幅

证干法电极成膜复合设备，标志着公司在固态电池前沿制造技术领域实现关键突

券

破，进一步验证了公司干法电极设备的技术成熟度与产业化适配能力。清研纳科

证

作为国内最早布局干法工艺与装备一体化的企业之一，已形成完整的技术体系和

券

研产品矩阵，具备从实验室、中试到量产线的全流程交付能力，公司的干法电极设

究

备已广泛服务于多家主流电池与整车企业。

报

告

风险提示：行业竞争加剧的风险、下游需求不及预期风险、公司产品较为单一