原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
编辑：赵新江邮箱：425562621@股票·财投资／Investment
实体企业金融化的经济后果分析
——以上市公司Y集团为例
文/王冰冰 杨 蕊
实体经济是社会经济发展的基础，也是未来国家事业发展至今，Y集团已成为以品牌发展为核心，多元并
发展的重要着力点。近几年，企业实体发展的竞争越发激进、专业化发展的综合性国际化企业集团，下设服装、地
烈，同时人力成本的不断增加，市场需求的下降导致实体产、投资、纺织、贸易五大产业，服装板块、房地产板块以
企业面临巨大的发展困境。企业为了更好地发展，纷纷选及金融板块构成了企业的发展格局。本文依据公司在不同
择进行投资，以提高自身资产的投资回报率。若投资比重时间采取的金融化措施，将其金融化阶段划分为三个阶段：
过大，则导致企业过度金融化，虚拟经济不断膨胀。本文以2000―2006年为初步金融化阶段，2007―2017年为高度金
Y集团为例，着重分析了企业金融化所带来的经济后果，融化阶段，2018年至今为去金融化阶段。
有助于为企业的发展提供一定的参考价值。
Y集团金融化的财务表现
Y集团金融化的阶段发展一、Y集团资产金融化
Y集团创建于1979年，主要经营服装加工制作，1993通过分析近20年Y集团金融资产、总资产的比重可
年响应国家政策进行改制后成立Y公司，并于1998年末以看出，在2009年之后，Y集团的金融化程度基本上都
成功上市。公司发展阶段，一直以服装生产制造、纺织品进超过30%，2017年甚至达到56.30%。如表1所示，通过分
出口为主营业务，但上市后，集团加速推行投资策略，大力析来看，主营业务为服装生产制造、纺织产品为主的Y集
投资金融机构，资本市场之门由此被打开。团，其金融化程度非常高，是高度金融化的企业。
表1 Y集团资产金融化程度
金融资产合计总资产合计金融资产合计总资产合计
年份金融化程度/%年份金融化程度/%
/亿元/亿元/亿元/亿元
20004.5724.4618.68%2011106.98489.3221.86%
20017.2432.9821.95%2012120.26498.6124.12%
20026.1253.2511.49%2013117.22483.4624.25%
20036.5974.328.86%2014157.65476.2433.10%
20047.03106.426.61%2015347.15662.7752.38%
20057.54117.456.42%2016343.75639.1253.78%
20067.75131.975.87%2017376.73669.1956.30%
2007171.333
文档评论（0）