供应链集中度与财务重述——基于盈余管理视角.pdfVIP

摘要

越来越多的大型跨国公司，例如安然，施乐和世通公司等，发生财务重述的

同时被爆出存在财务造假丑闻，严重危害了社会经济的平稳运行。伴随着上市公

司财务重述行为在国际上发生频率激增，财务重述问题在我国也日益突出。根据

统计，从2012年到2018年，我国发生财务重述的上市公司数量从167家上升至

了786家，增幅接近5倍。2018年的尔康制药与2015年的ST博元，是我国近

几年发生的较为严重的两例财务重述事件，对投资者与资本市场造成了极大的损

失。随着当下财务重述行为的频发，人们意识到财务重述带来的负面经济后果，

从而催生了萨班斯-奥克斯利,多德-弗兰克等系列法案。

以往的学者从动因、影响因素、结果等方面对财务重述行为进行了深入的剖

析。研究发现财务重述的影响因素很多，实证表明公司特征、内部治理、外部审

计、外部环境等因素都会导致财务重述，特别是盈余管理，是企业发生财务重述

行为的重要原因之一。供应链集中度提高，给企业提供了盈余管理的可能性，会

进一步导致财务重述。此外，大供应商或者大客户也会产生压力，导致企业进行

财务重述。但相较于内部因素，鲜有文献从外部因素来考虑。现有的从外部因素

来探讨财务重述的文献也基本都是从外部审计角度展开，较少有学者从市场竞争

强度、市场成熟度、供应链集中度等与市场相关的外部因素来考虑。随着供应链

对于企业竞争重要性不断提升，供应链集中度不断提高，大供应商和大客户对于

企业的影响力不断增强。因此，企业出于自身利益的考虑，为维持与客户、供应

商的关系，具有强烈盈余管理动机，以向客户、供应商传递良好的财务信息。财

务重述则作为盈余管理的一种手段，以维持企业与客户、供应商的关系型交易。

而国内外研究表明，财务重述已经不单单是简单的会计遗漏、补充和更正问题，

其背后更是隐藏着企业经营和管理等问题。企业盈余管理与财务重述行为具有较

高的相关性，并且盈余管理是动机是影响企业财务重述行为的关键因素之一。近

年来，随着企业盈余管理动机的增强，无论是发生财务重述行为的企业数量，还

是企业出现财务重述行为的次数都在逐年上升。

基于此，首先，本文从理论角度分析了供应链集中度对财务重述的影响机制。

其次，本文采用Logit回归模型，选取527家制造业上市公司2013至2018年的

年度数据实证分析了供应链集中度与财务重述两者之间的关系，结果表明：供应

商集中度、客户集中度以及盈余管理对企业财务重述行为具有促进作用；相较于

客户集中度，目前国内制造业企业财务重述对供应商集中度变化更为敏感。最后，

本文选取南京普天股份有限公司进行典型案例分析，对南京普天财务重述的具体

情况进行研究，并进一步探究供应链集中度等发生财务重述的原因。根据本文分

析结果，基于监管部门、企业和投资者三方面提出以下政策建议：监管部门加强

对信息的监管、企业应严格遵守会计准则、投资者应重视供应链集中度相关信息。

关键词：供应链集中度，财务重述，盈余管理，制造业上市公司，案例研究

ABSTRACT

Moreandmorelargemultinationalcompanies,suchasEnron,Xerox,and

WorldCom,havebeenexposedtofinancialfraudscandalsatthesametimeasfinancial

restatements,whichseriouslyjeopardizedthestableoperationofsocietyandthe

economy.Alongwiththerapidincreaseofthefrequencyoffinancialrestatementof

listedcompaniesinternationally,theproblemoffinancialrestatementhasbecome

increasinglyprominentinChina.Accordingtostatistics,from2012to2018,thenumber

oflistedcompanieswithfinancialrestatementsinChina