共享经济企业价值评估研究.pdfVIP

摘要

当前社会已步入信息化时代，网络信息化技术的广泛应用对各行各业都产生

了重大的影响。一些以网络信息化技术平台为核心的共享经济企业也在不断萌芽

发展，新型企业的盈利模式，促使一些新的经济行为不断出现。2016年2月，国

务院通过“十三五”规划提出“积极发展分享经济”。2018年5月，国家发改委

发布了“积极引导共享经济健康发展”的通知。国家出台的这一系列政策举措，

为共享经济的良性发展营造适宜的环境。

共享经济企业的快速发展，推动着共享经济企业价值相关研究的逐步深入。

共享经济企业价值的研究不断由定性分析，过渡到定性和定量相结合的分析研究

方法，以此更全面、动态的对共享经济企业价值进行精准研究。共享经济企业价

值的评估的精准性不仅有助于行业标杆的树立，也为资本市场相关企业的投资提

供良好的参考依据。

本文第一步深入研究企业价值的相关理论基础，并对各企业估值方法进行梳

理，结合共享经济企业的发展背景、经济模式、价值内涵等，指出传统企业价值

评估方法评估的局限性，并应用实物期权法对传统企业价值评估方法进行补充。

研究分析原本的实物期权定价模型，标的资产估值过程过于粗糙。应用模糊数理

论进行优化，保证标的资产估值的严谨性。为更缜密、精准的验证本评估模型的

有效性，本文以神州租车、长安汽车公司为共享经济企业的典型代表，应用自由

现金流贴现模型及模糊实物期权定价模型，分别对两个案例公司现有企业价值和

潜在企业价值进行评估。并将最终的评估结果与企业市场价值进行对比分析。结

果表明：模糊实物期权定价模型及DCF定价模型计算出的共享经济企业价值贴

近公司企业内在真实价值。

关键词：共享经济，模糊数，经济模式，实物期权

Abstract

Thecurrentsocietyhasenteredtheinformationage,andthewidespread

applicationofnetworkinformationtechnologyhashadasignificantimpactonallwalks

oflife.Somesharingeconomycompanieswithnetworkinformationtechnology

platformasthecorearealsoconstantlybuddinganddeveloping.Theprofitmodelof

newenterpriseshaspromptedsomeneweconomicbehaviorstoappearconstantly.In

February2016,theStateCounciladoptedtheThirteenthFive-YearPlantopropose

activedevelopmentofthesharingeconomy.InMay2018,theNationalDevelopment

andReformCommissionissuedanoticeon“activelyguidingthehealthydevelopment

ofthesharingeconomy”.Thisseriesofpolicymeasuresissuedbythestatehascreated

asuitableenvironmentforthehealthydevelopmentofthesharingeconomy.

Therapiddevelopmentofsharingeconomyenterpriseshaspromotedthegradual

andin-depthresearchonthevalueofsharingeconomyenterprises.Theresearchonthe

valueofthesharingeconomyenterprisehascontinuedtochangefromqualitative

analysistoa