【东吴国际-2025研报】欢喜传媒（01003）：双轮融资+AI战略合作，开启产业升级新篇章.pdfVIP

证券研究报告·公司研究·传媒(HS)

欢喜传媒（1003.HK）

[Table_Main]

双轮融资+AI战略合作，开启产业升级新篇章[Table_Author]

2025年11月13日

增持（维持）

分析师

陈睿彬

盈利预测与估值2024A2025E2026E2027E(852)39823212

营业总收入（百万港元）34.18440.101,015.79555.43chenrobin@.hk

同比（%）-97.441187.59130.81-45.32

归母净利润（百万港元）-260.822.23241.9320.44

[Table_PicQuote]

同比（%）-263.90100.8510755.18-91.55股价走势

每股收益-最新股本摊薄（港元/股）-0.070.000.070.01

P/E（现价最新股本摊薄）-5.40631.655.8268.86

数据来源：iFinD，东吴证券（香港）

投资要点

◼事件：欢喜传媒于近期发布重要公告：1）与CRiverCo达成7.28亿股新股

份认购及7.31亿份认股权证发行协议，合计募资净额约2.25亿港元（认股

权证全额行使后可额外募资3.22亿港元）；2）与AI大模型企业阶跃星辰

签订战略合作框架协议，拟成立合资公司深耕影视AI、互动文娱等领域。

本次融资与合作形成“资金+技术”双轮驱动，既缓解公司营运资金压力，数据来源：iFinD

又锚定AI赋能影视的行业趋势，长期成长逻辑进一步清晰。

◼核心融资落地，多维度优化资本结构与资金储备。本次融资由两部分构成：[Table_Base]

市场数据

股份认购方面，CRiverCo（最终实益拥有人为陈荣先生）以0.30港元/股

认购727,638,000股新股份，占发行后总股本19.9%；认股权证发行方面，收盘价(港元)0.385

公司以0.01港元/份发行7.31亿份认股权证，行使价0.44港元/股，既锁定一年最低/最高价0.198/0.6

长期潜在资金，又避免短期股权过度稀释。从资金规模看，本次融资净额合

计2.251亿港元，其中1亿港元将投向AI技术应用，5,000万港元用于影市净率(倍)1.22

视版权投资，7,510万港元作为营运资金，直接缓解公司在内容制作与技术港股流通市值(百1,407.74

研发上的资金压力。同时，认股权证全额行使后可额外募资超3亿港元，

为后续业务扩张提供充足资本储备，资本结构更趋稳健。万港元)

数据来源：iFinD

◼资金精准投向核心赛道，锚定AI+影视双主线驱动增长。行业数字化转型

加速的背景下，公司将募资重点投向AI+影视核心赛道，战略意图明确。一

方面，1亿港元将用于提升影视制作领域的AI应用能力，包括AI模型训基础数据

练、互动娱乐解决方案研发及IP衍生产品开发