【开源-2025研报】柏星龙（920075）：北交所信息更新：“玩物丛生”聚焦情绪经济，核心IP产品产业化准备中.pdfVIP

北交所信息更新

北

交

所柏星龙（920075.BJ）“玩物丛生”聚焦情绪经济，核心IP产品产业化准备中

研

究

2025年11月13日

——北交所信息更新

投资评级：增持（维持）诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

日期2025/11/13

当前股价(元)30.182025Q1-Q3：营收3.77亿元，同比-16%，归母净利润2441万元，同比-37%

一年最高最低(元)57.68/20.26公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营业收入3.77亿元，同比下滑

北总市值(亿元)19.5616.25%，归母净利润2440.60万元，同比下滑37.08%。考虑到内销下游白酒行

交

所流通市值(亿元)10.53业持续低迷与市场竞争加剧等影响，我们下调2025-2027年盈利预测，预计归母

信总股本(亿股)0.65净利润0.37/0.49/0.62（原0.48/0.57/0.68）亿元，对应EPS为0.57/0.75/0.96元/

息

更流通股本(亿股)0.35股，对应当前股价PE为51.9/39.7/31.0倍，看好公司包装业务下游领域拓展与潮

新

近3个月换手率(%)289.94玩文创产品未来潜力，维持“增持”评级。

设立文创潮玩品牌“玩物丛生”，IP矩阵初步成型，核心产品进入产业化准备

北交所研究团队公司文创潮玩板块业务由龙衍文创统筹推进，已设立文创潮玩品牌“玩物丛生

（WONWooD）”，核心围绕IP开发+产品落地+渠道拓展三大维度推进。公司聚

焦Z世代“情绪经济”新消费需求，明确“AI互动类、传统文创类”两大产品

主线；核心原创IP方面，“独眼星球”已完成AI陪伴型毛绒玩具原型设计，另

一原创传统文创潮玩IP“Nidoo”已完成品牌故事撰写与产品形象原型设计，IP

矩阵初步成型。核心IP产品已进入产业化准备阶段，其中“独眼星球”AI陪伴

型毛绒玩具、“Nidoo”手办玩偶盲盒均已完成产品打样，在生产技术标准、流程

开衔接等方面已做好大批量生产准备。渠道布局拓展上，公司推动“线上全平台+

源

证线下多场景”渠道覆盖，线上端计划在各大主流购物平台开设“玩物丛生”品牌

券

专店，并搭建微信小程序官方社群与商城；线下端目标与成熟零售渠道商合作，

证覆盖潮玩集合店、文旅场景等，实现全渠道销售铺货，提升品牌与产品触达率。

券

研外销业务潜力快速增长，主要受益于与化妆品与奢侈品客户合作提升

究

2025H1，公司外销业务快速增长，主要得益于与国际化妆品、奢侈品头部及高

报

告潜力客户合作的广度和深度提升。未来公司将循序完善在欧洲等重点区域的营销