【江海-2025研报】伊之密（300415）：积极推动行业标准建立及技术进步，前三季度业绩增长符合预期.pdfVIP

证券研究报告·科技金融公司点评报告2025年11月14日江海证券研究发展部

伊之密300415.SZ机械设备行业

机械军工行业研究组

分析师：张诗瑶积极推动行业标准建立及技术进步，前

执业证书编号：S1410524040001三季度业绩增长符合预期

事件：

投资评级：买入（维持）10月29-31日，全国铸造机械标委会2025年会（兰州）审议通过伊之密主导的《半

固态镁合金注射成型机》行业标准。《半固态镁合金注射成型机》标准的成功审

当前价格:24.51元

议，充分展现了伊之密在该领域的技术实力与行业引领地位，也体现了企业积极

目标价格:39.00元

履行社会责任、推动产业协同发展的开放姿态。未来，公司也将继续坚持“标准

目标期限:12个月

引领、创新驱动”的发展理念，携手行业伙伴，共同推动中国铸造机械技术进步

与标准体系建设，为行业高质量发展注入新动能。

市场数据投资要点：

总股本(百万股)468.56

前三季度业绩增长符合预期，盈利能力有所下滑。公司前三季度实现营业收入

A股股本百万股()468.56

为43.06亿元，同比+17.21%；归母净利润为5.64亿元，同比+17.45%；扣非净利

B/H股股本(百万股)-/-

润为5.56亿元，同比+18.70%，实现营收与净利润双增长。其中，2025Q3实现

A股流通比例(%)100.00

营业收入为15.59亿元，同比+19.62%；归母净利润为2.20亿元，同比+21.24%；

个月最高最低元

12/()29.79/17.70

扣非归母净利润为2.18亿元，同比+23.32%。公司前三季度业绩实现稳健增长，

第一大股东佳卓控股有限公司

主要得益于行业景气度较为平稳，公司同步提升运营效率、强化销售布局，并

第一大股东持股比例(%)29.32

持续投入研发推出新品，持续增强竞争力，进一步扩大了市场份额所致。2025

上证综指沪深/3004029.50/4702.07

年前三季度，公司销售毛利率为31.87%，同比-2.23pct；销售净利率为13.36%，

数据来源：聚源注：2025年11月13日数据同比-0.07pct；盈利能力较去年同期有所下滑。此外，公司前三季度期间费用率

近十二个月股价表现为17.82%，同比-2.36pct；其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为

7.50%/5.08%/0.60%/4.64%，分别同比-0.05/+0.02/-0.14/-0.32pct。我们认为，中

长期看，在公司新品渗透率提升、市场份额扩大、运营效率持续优化以及新兴

产业设备需求释放等多重因素提振下，公司盈利能力有望得到一定的提升。

加快海外市场本土化布局，前三季度注塑机出口增速高于行业平均水平。为推