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2025年特许金融分析师投资组合归因分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合归因分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合归因分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合归因分析中，用于衡量投资组合相对于基准在资产配置上贡献差异

的指标是？

A、个股选择效应

B、行业配置效应

C、交叉效应

D、总效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业配置效应（或资产配置效应）衡量的是投资组合与基

准在不同行业或资产类别上的权重差异对收益的贡献。A选项个股选择效应是衡量在

相同行业内选股能力的贡献；C选项交叉效应是资产配置与个股选择的交互影响；D选

项总效应是所有效应的加总。知识点：Brinson归因模型的基本组成部分。易错点：容

易混淆行业配置效应与个股选择效应的定义。

2、在多因子归因模型中，以下哪个因子通常不属于风格因子？

A、价值因子

B、动量因子

C、利率风险因子

D、规模因子

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率风险因子属于宏观经济因