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2025年金融风险管理师集中清算与中央对手方的流动性风险管理专题试卷及解析

2025年金融风险管理师集中清算与中央对手方的流动性风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、中央对手方（CCP）在集中清算中承担的核心功能是什么？

A、提供交易撮合服务

B、成为所有买方的卖方和所有卖方的买方

C、负责交易信息的披露

D、设定市场交易规则

【答案】B

【解析】正确答案是B。中央对手方的核心功能是介入已成交的交易之间，成为所有买方的卖方和所有卖方的买方，从而实现合约更替，将双边风险转变为CCP与各清算会员之间的风险。A选项是交易所的功能；C选项是监管机构或交易所的职责；D选项是市场自律组织或监管机构的职能。知识点：中央对手方的基本功能。易错点：容易将CCP的功能与交易所或监管机构的功能混淆。

2、CCP流动性风险管理中，瀑布式违约处置流程的主要目的是什么？

A、最大化违约会员的收益

B、最小化CCP的损失，保护未违约会员

C、快速平仓所有头寸

D、优先保护大额清算会员的利益

【答案】B

【解析】正确答案是B。瀑布式违约处置流程是一系列按顺序动用的资源，旨在吸收违约损失，最小化CCP自身的损失，从而保护未违约会员和金融系统的稳定。A选项不是主要目的；C选项是处置的一部分，但不是主要目的；D选项违背了公平原则。知识点：CCP违约处置机制。易错点：容易忽略瀑布式流程的核心目标是损失吸收和保护系统稳定。

3、以下哪项不属于CCP流动性风险的主要来源？

A、会员违约导致CCP需要追加保证金

B、市场流动性突然枯竭

C、CCP自身投资组合的信用风险

D、保证金要求的频繁调整

【答案】C

【解析】正确答案是C。CCP流动性风险主要来源于需要即时支付现金或资产的压力，如会员违约、市场流动性变化和保证金调整。CCP自身投资组合的信用风险属于信用风险范畴，虽然可能间接影响流动性，但不是直接来源。知识点：CCP流动性风险的来源。易错点：容易将不同类型的风险来源混淆。

4、CCP收取的初始保证金的主要作用是什么？

A、覆盖CCP的运营成本

B、防范会员违约时的潜在未来风险暴露

C、提供CCP的日常流动性

D、补偿会员的交易费用

【答案】B

【解析】正确答案是B。初始保证金是为了覆盖会员在两次保证金计算期间可能产生的潜在未来风险暴露，是CCP抵御违约风险的第一道防线。A选项由会员费等覆盖；C选项由违约基金等提供；D选项与保证金无关。知识点：初始保证金的作用。易错点：容易将初始保证金与变动保证金或其他资金来源混淆。

5、CCP的合格流动性资产（QLA）池通常不包括以下哪类资产？

A、高信用等级的政府债券

B、高流动性公司债券

C、房地产投资

D、中央银行存款

【答案】C

【解析】正确答案是C。合格流动性资产必须具备高流动性和低风险特征，房地产投资流动性差，波动性高，不符合QLA标准。A、B、D选项都是常见的QLA。知识点：CCP流动性资源管理。易错点：容易忽略QLA对流动性的严格要求。

6、CCP在进行压力测试时，通常不包括以下哪种情景？

A、极端市场波动

B、多个会员同时违约

C、CCP系统技术故障

D、保证金计算模型错误

【答案】D

【解析】正确答案是D。压力测试主要针对市场风险和信用风险，如极端市场波动和会员违约。C选项属于操作风险，也会测试；D选项属于模型风险，通常通过模型验证管理，而非压力测试。知识点：CCP压力测试范围。易错点：容易混淆不同风险类型的管理工具。

7、CCP的变动保证金（VM）通常如何计算？

A、基于历史波动率

B、每日盯市，反映当前市场价值变化

C、固定比例收取

D、根据会员信用评级调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。变动保证金是每日根据头寸的市场价值变化计算和收取的，目的是覆盖已实现的损益。A选项是初始保证金的计算方法；C、D选项不符合VM的特性。知识点：变动保证金的计算方式。易错点：容易将变动保证金与初始保证金的计算方法混淆。

8、CCP的违约基金通常由谁提供？

A、仅由CCP自有资本

B、仅由违约会员缴纳的保证金

C、由CCP和所有清算会员共同缴纳

D、由政府监管机构提供

【答案】C

【解析】正确答案是C。违约基金是CCP的第二道防线，通常由CCP和所有清算会员共同缴纳，用于覆盖初始保证金不足时的损失。A、B、D选项都不符合违约基金的构成。知识点：CCP违约基金的来源。易错点：容易忽略违约基金的共同出资特性。

9、CCP流动性风险管理中，流动性覆盖率（LCR）主要用于衡量什么？

A、CCP的长期偿债能力

B、CCP在短期压力情景下的流动性充足性

C、CCP的盈利能力

D、CCP的资本充足率

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性覆盖率是衡量CCP在30天短期压力情景下，能否持有足够高质量流动性资