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2025年金融风险管理师交易对手信用风险暴露的缓释技术专题试卷及解析

2025年金融风险管理师交易对手信用风险暴露的缓释技术专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在交易对手信用风险管理中，净额结算协议（NettingAgreement）的主要作用是什么？

A、增加交易对手的风险暴露

B、降低未来潜在暴露（PFE）

C、提高保证金要求

D、增加资本充足率要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。净额结算协议通过将同一交易对手的多笔交易合并计算，有效降低了风险暴露总额，特别是未来潜在暴露（PFE）。A选项错误，净额结算实际是降低而非增加风险暴露；C选项错误，净额结算与保证金要求无直接关系；D选项错误，降低风险暴露反而可能减少资本要求。知识点：净额结算协议是交易对手信用风险缓释的基础工具。易错点：混淆净额结算与保证金的作用。

2、下列哪种抵押品类型在交易对手信用风险缓释中流动性最高？

A、房地产

B、股票

C、政府债券

D、私募股权

【答案】C

【解析】正确答案是C。政府债券具有高流动性和低价格波动性，是理想的抵押品。A选项房地产流动性差；B选项股票波动性较高；D选项私募股权流动性最差。知识点：抵押品流动性是风险缓释效果的关键因素。易错点：忽略抵押品的市场深度和价格稳定性。

3、信用估值调整（CVA）主要衡量的是？

A、市场风险

B、操作风险

C、交易对手信用风险的成本

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。CVA是对交易对手潜在违约风险进行的估值调整。A选项市场风险由其他指标衡量；B选项操作风险属于不同风险类别；D选项流动性风险与CVA无关。知识点：CVA是交易对手信用风险的核心量化指标。易错点：混淆CVA与其他风险调整指标。

4、在保证金协议中，初始保证金（IM）的主要目的是？

A、覆盖当前风险暴露

C、降低交易成本

B、覆盖未来潜在风险暴露

D、提高交易效率

【答案】B

【解析】正确答案是B。初始保证金专门用于覆盖未来潜在风险暴露。A选项是变动保证金（VM）的作用；C、D选项与保证金目的无关。知识点：IM和VM的不同功能是保证金协议的核心。易错点：混淆IM与VM的用途。

5、中央对手方清算（CCP）通过哪种机制降低系统性风险？

A、增加双边交易

B、实行保证金制度

C、放松监管要求

D、提高杠杆率

【答案】B

【解析】正确答案是B。CCP通过集中清算和保证金制度降低系统性风险。A选项增加双边交易会提高风险；C、D选项与风险缓释目标相悖。知识点：CCP是系统性风险防范的重要基础设施。易错点：忽视CCP的风险集中管理功能。

6、在交易对手信用风险中，错误路径风险（WrongWayRisk）指的是？

A、抵押品价值与风险暴露正相关

B、抵押品价值与风险暴露负相关

C、市场风险与信用风险无关

D、操作风险与信用风险无关

【答案】A

【解析】正确答案是A。错误路径风险指抵押品价值与风险暴露同时恶化的情况。B选项是正确路径风险；C、D选项与定义无关。知识点：错误路径风险是交易对手信用风险的特殊形态。易错点：混淆错误路径与正确路径风险。

7、压缩交易（Compression）的主要目的是？

A、增加交易数量

B、减少名义本金和风险暴露

C、提高交易复杂度

D、延长交易期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。交易压缩通过合并或终止冗余交易降低风险暴露。A、C、D选项与压缩目标相反。知识点：交易组合优化是风险缓释的重要手段。易错点：忽视压缩对组合效率的提升作用。

8、在信用支持附件（CSA）中，最低转移金额（MinimumTransferAmount）的作用是？

A、增加保证金流动频率

B、减少小额保证金交换

C、提高抵押品质量

D、降低交易对手风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。最低转移金额避免频繁的小额保证金交换。A选项与设置目的相反；C、D选项不是直接作用。知识点：CSA条款设计影响保证金操作效率。易错点：忽略操作成本与风险缓释的平衡。

9、交易对手信用风险中，重置成本（CurrentExposure）指的是？

A、未来潜在风险

B、当前市场价值大于零的部分

C、历史最高风险暴露

D、预期未来损失

【答案】B

【解析】正确答案是B。重置成本是当前风险暴露的衡量指标。A选项是PFE；C选项是历史数据；D选项是预期损失概念。知识点：风险暴露的时间维度划分。易错点：混淆当前暴露与未来暴露。

10、在交易对手信用风险缓释中，期限结构（Maturity）的影响主要体现在？

A、短期交易风险更高

B、长期交易风险缓释效果更差

C、期限与风险无关

D、期限越长抵押品要求越低

【答案】B

【解析】正确答案是B。长期交易风险缓释难度更大，效果更差。A选项与事实相反；C选项错误；D选项长期交易抵押品要求更高。