【东吴-2025研报】煤炭开采行业跟踪周报：港口累库缓慢，煤价震荡上涨.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采

煤炭开采行业跟踪周报

港口累库缓慢，煤价震荡上涨2025年11月16日

增持（维持）

[Table_Tag]证券分析师孟祥文

[Table_Summary]

行业近况执业证书：S0600523120001

本周（11月10日至11月14日）港口动力煤现货价环比上涨17元/吨，mengxw@

报收834元/吨。证券分析师米宇

执业证书：S0600524110004

供给端，本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨，环比上周上涨3.63

万吨，涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所增加。miy@

需求端，本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨，环比上周上涨1.43行业走势

万吨，涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘，环比上周增加42艘，增

幅44%；环渤海四港区库存端2429.60万吨，环比上周上涨66.6万吨，煤炭开采沪深300

增幅2.82%。港口本周整体调出量、库存绝对值均有上涨，但同比增长18%

14%

缓慢，煤价震荡运行。10%

6%

2%

我们分析认为：目前港口煤价受货源及发运价倒挂问题有所支撑，短期-2%

-6%

北方地区已进入供暖期，南方下周逐步变冷，预计电耗或有所提升，预-10%

-14%

计煤价维持震荡走势。-18%

2024/11/182025/3/182025/7/162025/11/13

估值与建议：

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