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《证券投资学》习题及答案

一、单项选择题

1.以下金融工具中，属于权益类证券的是（）。

A.国债期货B.可转换债券C.普通股D.商业票据

2.某公司股票当前市价为30元，上年度每股股息为1.5元，预期股息增长率为5%，若市场无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，该股票β系数为1.2，则根据股息贴现模型（DDM），该股票的内在价值为（）。

A.26.25元B.31.5元C.35元D.42元

3.关于债券久期的描述，正确的是（）。

A.久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越低

B.零息债券的久期等于其剩余到期时间

C.附息债券的久期一定小于其剩余到期时间

D.票面利率越高，久期越长

4.在有效市场假说中，“所有公开信息已反映在价格中”对应的市场类型是（）。

A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.无效市场

5.某投资组合由A、B两只股票组成，A占比60%，预期收益率10%，标准差15%；B占比40%，预期收益率15%，标准差20%。若两只股票的相关系数为0.5，则该组合的预期收益率和标准差分别为（）。

A.12%，15.6%B.13%，16.2%C.12%，18.5%D.13%，17.3%

6.技术分析的三大假设不包括（）。

A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.有效市场假说成立

7.以下不属于系统性风险的是（）。

A.宏观经济衰退B.央行调整利率C.公司高管违规被查D.通货膨胀加剧

8.某债券面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，当前市场利率为4%，则该债券的理论价格为（）。（保留两位小数）

A.1027.75元B.1014.68元C.982.14元D.1000元

9.根据资本资产定价模型（CAPM），某资产的预期收益率为12%，无风险利率为3%，市场组合收益率为9%，则该资产的β系数为（）。

A.1.5B.2.0C.1.0D.0.5

10.以下关于优先股的描述，错误的是（）。

A.优先股通常有固定股息B.优先股股东一般无投票权

C.优先股清偿顺序在普通股之后D.优先股价格受利率影响较大

二、判断题（正确填“√”，错误填“×”）

1.股票的账面价值等于每股净资产，即（总资产-总负债）/总股本。（）

2.期货合约的多头方有义务在到期日按约定价格买入标的资产，空头方有义务卖出。（）

3.当市场利率上升时，债券价格会下降，且长期债券价格下降幅度小于短期债券。（）

4.有效市场中，技术分析无法获得超额收益，但基本面分析可能有效。（）

5.投资组合的方差仅取决于各资产的方差，与资产间的协方差无关。（）

6.夏普比率衡量的是投资组合的非系统性风险收益比。（）

7.市盈率（P/E）越高，说明股票越被低估。（）

8.看涨期权的买方最大损失是期权费，卖方最大收益是期权费。（）

9.道氏理论认为市场价格包含三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。（）

10.系统性风险可以通过分散投资降低或消除。（）

三、简答题

1.简述证券市场的主要功能。

2.比较股票与债券的区别（至少列出四点）。

3.说明资本资产定价模型（CAPM）的核心结论及其实际应用意义。

4.技术分析中，移动平均线（MA）的“金叉”和“死叉”分别指什么？对投资决策有何指导作用？

5.简述久期与凸性在债券利率风险管理中的作用。

四、计算题

1.某公司预计未来三年股息分别为每股1元、1.2元、1.5元，从第四年起股息增长率稳定在4%。若市场要求的必要收益率为8%，计算该股票的内在价值（保留两位小数）。

2.某投资组合包含三只股票，具体数据如下：

-股票X：投资比例30%，预期收益率12%，标准差20%

-股票Y：投资比例50%，预期收益率8%，标准差15%

-股票Z：投资比例20%，预期收益率15%，标准差25%

若X与Y的相关系数为0.6，X与Z的相关系数为0.3，Y与Z的相关系数为0.4，计算该组合的预期收益率和方差（方差保留四位小数）。

3.某债券面值1000元，票面利率6%，每半年付息一次，剩余期限5年，当前市场利率为5%（年化）。计算该债券的理论价格（保留两位小数）。

4.已知无风险利率为2%，市场组合预期收益率为8%，某股票的β系数为1.5，当前市价为25元，预计下一年股息