2025年金融风险管理师期权时间价值与对冲基金策略专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师期权时间价值与对冲基金策略专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权时间价值与对冲基金策略专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师期权时间价值与对冲基金策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在其他条件相同的情况下，下列哪种因素会导致期权的时间价值增加？

A、标的资产价格波动率下降

B、期权剩余期限缩短

C、标的资产价格波动率上升

D、期权深度实值

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权的时间价值主要受标的资产价格波动率、剩余期限等

因素影响。波动率越高，标的资产价格未来变动的不确定性越大，期权变为实值的可能

性也越大，因此时间价值越高。选项A波动率下降会降低时间价值；选项B剩余期限

缩短会减少时间价值；选项D深度实值期权的内在价值占比高，时间价值相对较低。知

识点：期权时间价值的影响因素。易错点：容易混淆波动率与时间价值的关系，误认为

波动率越高风险越大从而降低期权价值。

2、对冲基金采用的市场中性策略主要目标是？

A、通过承担市场风险获取超额收益

B、消除市场系统性风险，获取绝对收益

C、集中投资于单一行业以获取高收益

D、利用杠杆放大市场波动收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场中性策略通过做多和做空对冲市场风险，目标是无论

市场涨跌都能获得稳定收益。选项A描述的是方向性策略；选项C是行业集中策略；

选项D是杠杆策略。知识点：对冲基金策略分类。易错点：容易将市场中性与方向性

策略混淆，忽视其对冲市场风险的核心特征。

3、期权买方的最大损失是？

A、期权权利金

B、标的资产价格

C、无限

D、零

【答案】A

【解析】正确答案是A。期权买方支付权利金获得权利，最大损失仅限于已支付的

权利金。选项B和C是卖方可能面临的损失；选项D错误，因为买方至少损失权利

2025年金融风险管理师期权时间价值与对冲基金策略专题试卷及解析2

金。知识点：期权风险收益特征。易错点：容易混淆买方与卖方的风险敞口。

4、下列哪种对冲基金策略最依赖宏观经济分析？

A、股票多空策略

B、全球宏观策略

C、事件驱动策略

D、相对价值策略

【答案】B

【解析】正确答案是B。全球宏观策略基于对全球经济、利率、汇率等宏观因素的

判断进行投资。选项A主要关注个股选择；选项C关注企业特定事件；选项D关注资

产定价偏差。知识点：对冲基金策略特点。易错点：容易将全球宏观与事件驱动混淆，

忽视其宏观分析的核心。

5、期权的时间价值在到期日会？

A、达到最大值

B、归零

C、等于内在价值

D、波动增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权到期时，时间价值因不确定性消失而归零，价值仅剩

内在价值。选项A错误，时间价值随到期临近递减；选项C混淆了时间价值与内在价

值；选项D与时间价值变化无关。知识点：期权时间价值衰减。易错点：容易忽视时间

价值在到期日归零的特性。

6、对冲基金的高水位线条款主要用于？

A、限制基金经理的薪酬

B、防止基金净值下跌时收取绩效费

C、设定投资门槛

D、控制基金规模

【答案】B

【解析】正确答案是B。高水位线确保基金经理只有在基金净值超过历史最高点时

才能收取绩效费，避免投资者为亏损支付费用。选项A、C、D与高水位线无关。知识

点：对冲基金费用结构。易错点：容易将高水位线与普通费用条款混淆。

7、下列哪种情况会增加看涨期权的内在价值？

A、标的资产价格下降

B、行权价格上升

C、标的资产价格上升

D、波动率上升

2025年金融风险管理师期权时间价值与对冲基金策略专题试卷及解析3

【答案】C

【解析】正确答案是C。看涨期权内在价值等于标的资产价格减去行权价格，标