2025年金融风险管理师期权内在价值定义与计算专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师期权内在价值定义与计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权内在价值定义与计算专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师期权内在价值定义与计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当标的资产的市场价格高于期权的执行价格时，该期权处于何种状态？

A、平值状态

B、实值状态

C、虚值状态

D、无价值状态

【答案】B

【解析】正确答案是B。当标的资产的市场价格高于期权的执行价格时，看涨期权的

买方有权以低于市价的价格买入标的资产，因此该期权具有内在价值，处于实值状态。

选项A平值状态是指市场价格等于执行价格，选项C虚值状态是指市场价格低于执行

价格，选项D无价值状态表述不准确，因为虚值期权仍有时间价值。知识点：期权价

值状态。易错点：混淆实值与虚值的判断条件。

2、期权的内在价值是指什么？

A、期权的时间价值

B、期权价格超过执行价格的部分

C、立即执行期权所能获得的收益

D、期权的市场价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权的内在价值是指立即执行期权所能获得的收益，即标

的资产市场价格与执行价格之间的差额（若为正）。选项A时间价值是期权价格减去内

在价值的部分，选项B描述不完整，未考虑看涨与看跌期权的区别，选项D市场价格

包含内在价值和时间价值。知识点：期权内在价值定义。易错点：将内在价值与时间价

值混淆。

3、对于看跌期权，当标的资产市场价格低于执行价格时，其内在价值如何计算？

A、执行价格减去市场价格

B、市场价格减去执行价格

C、零

D、市场价格

【答案】A

【解析】正确答案是A。看跌期权的内在价值为执行价格减去标的资产市场价格（若

为正），因为买方有权以高于市价的价格卖出标的资产。选项B是看涨期权的计算方式，

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选项C在市场价格高于执行价格时成立，选项D与内在价值无关。知识点：看跌期权

内在价值计算。易错点：混淆看涨与看跌期权的计算方式。

4、期权的内在价值不可能为负值，这是因为什么？

A、期权买方有权选择是否执行

B、期权卖方必须履行义务

C、市场价格总是正数

D、执行价格固定不变

【答案】A

【解析】正确答案是A。期权买方有权选择是否执行，当执行会导致损失时，买方

会选择放弃执行，因此内在价值最小为零。选项B描述的是卖方义务，与内在价值无

关，选项C和D虽然正确但不是内在价值非负的直接原因。知识点：期权内在价值特

性。易错点：忽略买方选择权的作用。

5、当期权处于虚值状态时，其内在价值是多少？

A、正数

B、负数

C、零

D、无法确定

【答案】C

【解析】正确答案是C。虚值期权的执行会导致损失，因此买方不会执行，内在价

值为零。选项A和D不符合定义，选项B错误因为内在价值不可能为负。知识点：虚

值期权特性。易错点：误认为虚值期权有负内在价值。

6、影响期权内在价值的主要因素是什么？

A、时间价值

B、波动率

C、标的资产价格与执行价格的差额

D、无风险利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。内在价值直接取决于标的资产价格与执行价格的差额，其

他因素影响时间价值。选项A、B、D都是影响时间价值的因素。知识点：期权价值影

响因素。易错点：混淆内在价值与时间价值的影响因素。

7、美式期权和欧式期权在内在价值计算上的区别是什么？

A、美式期权内在价值更高

B、欧式期权内在价值更高

C、两者计算方式相同

D、取决于到期时间

2025年金融风险管理师期权内在价值定义与计算专题试卷及解析3

【答案】C

【解析】正确答案是C。内在价值的计算仅取决于当前市场价格与执