2025年金融风险管理师对冲策略分类与选择专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师对冲策略分类与选择专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲策略分类与选择专题试卷及解

析

2025年金融风险管理师对冲策略分类与选择专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当企业预期未来将收到一笔外币款项，为防止汇率下跌风险，最适合采取的对

冲策略是？

A、买入看涨期权

B、卖出看跌期权

C、远期合约卖出该外币

D、买入该外币期货合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期合约卖出外币可以锁定未来汇率，完全对冲汇率下跌

风险。A选项是投机性操作，B选项会增加风险敞口，D选项是买入而非对冲。知识点：

外汇对冲工具选择。易错点：混淆对冲方向与交易方向。

2、在基差风险的管理中，最可能导致对冲效果不佳的情况是？

A、期货合约到期日与风险敞口不匹配

B、选择流动性高的期货品种

C、采用动态对冲策略

D、使用交叉对冲

【答案】A

【解析】正确答案是A。期货与现货的期限不匹配会显著影响基差稳定性。B和C

都是改善对冲效果的方法，D虽然存在基差风险但属于正常对冲方式。知识点：基差风

险管理。易错点：忽视期限匹配的重要性。

3、对于持有大量股票组合的基金经理，最有效的系统性风险对冲工具是？

A、个股期权

B、股指期货

C、可转换债券

D、交易所交易基金

【答案】B

【解析】正确答案是B。股指期货能直接对冲市场系统性风险。A只能对冲个股风

险，C属于融资工具，D本身需要被对冲。知识点：系统性风险对冲。易错点：混淆系

统性风险与个股风险的对冲工具。

4、当波动率预期上升时，期权交易者最可能采用的对冲策略是？

A、卖出跨式组合

2025年金融风险管理师对冲策略分类与选择专题试卷及解析2

B、买入保护性看跌期权

C、买入跨式组合

D、卖出备兑看涨期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨式组合能从波动率上升中获利。A和B是波动率下降策

略，D是收益增强策略。知识点：波动率交易策略。易错点：混淆波动率方向与期权策

略。

5、在信用风险对冲中，信用违约互换(CDS)的主要功能是？

A、提高债券收益率

B、转移信用风险

C、降低交易成本

D、增加流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS的核心功能是信用风险转移。A是副作用，C和D不

是主要功能。知识点：信用衍生品功能。易错点：混淆主要功能与次要效应。

6、对于商品生产商，最适宜的对冲策略是？

A、买入期货合约

B、卖出期货合约

C、持有现货多头

D、进行套利交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。生产商需要锁定未来销售价格，应卖出期货。A是消费者

策略，C增加风险，D与对冲无关。知识点：商品对冲方向。易错点：混淆生产者与消

费者的对冲需求。

7、在动态对冲中，Delta中性策略需要调整的主要依据是？

A、Gamma值变化

B、Theta值变化

C、Vega值变化

D、Rho值变化

【答案】A

【解析】正确答案是A。Gamma反映Delta对标的资产价格的敏感性，是动态调整

的关键。其他希腊字母影响较小。知识点：期权风险参数。易错点：忽视Gamma在动

态对冲中的核心作用。

8、当利率预期上升时，债券投资者最应该采取的对冲策略是？

A、买入利率互换

2025年金融风险管理师对冲策略分类与选择专题试卷及解析3

B、卖出利率互换

C、增加债券久期

D、买入债券期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。卖出利率互换可以锁定当前利率水平。A会增加利率风险，

C和D效果有限。知识点：利率风险对冲。易错点：混淆利率互换