【江海-2025研报】国产AI芯片近期不断推出，重要性日益凸显.pdfVIP

证券研究报告·科技金融行业点评报告2025年11月14日江海证券研究发展部

电子行业

国产AI芯片近期不断推出，重要性日

分析师：张婧

益凸显

执业证书编号：S1410525010001

联系人：刘瑜

事件：

执业证书编号：S1410123110011国产AI芯片近期不断推出。2025年11月12日，江原科技在深圳发布江原D20

系列AI推理加速卡（D20/D20Pro/D20Max）。2025年10月，沐曦股份在

南京发布通用GPU芯片曦云C600系列。

行业评级：增持（维持）投资要点：

国产AI芯片近期不断推出。2025年11月12日，江原科技在深圳发布江原D20

系列AI推理加速卡（D20/D20Pro/D20Max）。江原D20系列采用双芯片

近十二个月行业表现

架构，集成两颗江原自主研发的全国产人工智能芯片，并以全国产设计、制造

与封装的成果，宣告在“设计—制造—封测”闭环上实现突破。江原D20Pro

单卡提供128GB显存，可以支持Qwen3-80B-A3B、Qwen2.5-VL-72B量化版

本的模型部署，并支持四卡互联组成512GB的显存；江原D20Max单卡显存

就可达256GB，需两卡互联便能达到512GB显存。江原D20系列已完成与浪

潮、新华三、同方、长城、天固等主流整机厂商的适配，兼容Intel、AMD、海

光、龙芯等CPU平台，在4U服务器中可部署16张加速卡，目前已进行商业

交付。此外，沐曦股份于2025年10月在南京发布通用GPU芯片曦云C600

系列。曦云C600集成了大容量存储与多种精度混合算力，并支持MetaXLink

超节点扩展技术，在硬件性能和软件兼容上完全满足下一代生成式AI的训练和

%1个月3个月12个月推理需求。曦云C600还实现了包括核心ip的自研、制造和封测在内的全流程

相对收益-4.5712.1519.59国产。

绝对收益-2.7225.6334.67

英伟达分别与三星和英特尔展开合作。2025年10月31日，在英伟达CEO黄

数据来源：聚源注：相对收益与沪深300相比

注：2025年11月13日数据仁勋于正式访问中，三星宣布与英伟达达成新合作，启动一个配备超过5万块

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通发布X2Elite与EliteExtreme处理器，