机械行业2026年投资策略：把握产业升级的成长机会.pdfVIP

证券研究报告|2025年11月17日

机械行业2026年投资策略——

把握产业升级的成长机会

行业研究·行业投资策略

机械设备

投资评级：优于大市（维持评级）

证券分析师：吴双证券分析师：年亚颂证券分析师：王鼎证券分析师：杜松阳联系人：张宇翔

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zhangyuxiang@.c

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核心观点：把握产业升级的成长机会

Ø机械行业2026年展望：成长聚焦AI基建和人形机器人，价值关注工程机械和具备提份额能力的细分龙头

•AI浪潮和能源变革带来产业升级机遇。①AI自身加速发展带来AI基建需求爆发式增长，AI赋能让社会效率不断提升，并推动技术进步

打开更多新应用领域。②新能源利用让社会成本不断降低，为产业升级提供更好供给支撑。这一切均离不开中游机械行业的支撑。

•我们认为机械行业大部分细分行业均有望在AI赋能下迎来产业升级机遇，综合考虑长期产业逻辑、中短期产业爆发节奏，我们重点看

好当前流动性充足市场背景下有业绩估值双升的细分板块及核心标的投资机会，自上而下成长聚焦AI基建和人形机器人，价值重点关

注工程机械和具备提份额能力的细分龙头，底部板块关注受益统一大市场反内卷的光伏设备和锂电设备，具体方向如下：

•从需求侧看新兴市场成长和出口崛起：1）新兴成长方向：首推AI基建-液冷燃气轮机制冷等产业链、AI应用-人形机器人，其他关注

无人智能化趋势（无人叉车等）、智能焊接机器人、可控核聚变等；2）出口崛起方向：首推已具备全球竞争力、出口加速的工程机械、

油气设备、注塑机、轮胎模具，其他关注商用餐饮设备、注塑机、手/电动工具、防爆电器等。

•从供给侧看进口替代及存量更新：1）进口替代空间大的细分方向：首推科学仪器、X射线检测设备及核心零部件、半导体零部件等；2）

存量更新：首推竞争加剧市场中具备逆势提份额能力的细分行业龙头注塑机、检测服务、激光控制系统、工控、FA零部件等，关注行

业处于底部、受益统一大市场反内卷的光伏设备、锂电设备等。

Ø投资建议：把握成长主线的投资机会

•1.1、人形机器人：当前处于从0到1的产业变革阶段，AI赋能推动解决痛点问题，展望明年特斯拉有望小批量量产，国内商业化进程有

望加速，长期方向确定、空间广阔，从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点

寻找增量环节重点关注【飞荣达】【唯万密封】【五洲新春】【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【龙溪股份】【信捷电气】。

•1.2、AI基建：AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，建议重点关注未来1-2年基

本面斜率最大的AI液冷环节，其余关注AI数据中心用电的燃机环节和制冷环节。重点关注1）AI液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞

股份】【宏盛股份】【南风股份】【奕东电子】【强瑞技术】；2）燃机环节：【应流股份