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2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易执行中的价值股交易专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易执行中的价

值股交易专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易执行中的价值股交易专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在价值股交易中，投资者最关注的核心指标是什么？

A、市盈率

B、市净率

C、股息收益率

D、营收增长率

【答案】B

【解析】正确答案是B。市净率是价值股投资中最核心的指标，因为它反映了股票

价格相对于公司净资产的价值。价值投资者通常寻找市净率较低的股票。A选项市盈率

虽然重要，但容易受盈利波动影响；C选项股息收益率是辅助指标；D选项营收增长率

更偏向成长股投资。知识点：价值股估值指标。易错点：混淆价值股与成长股的核心指

标。

2、在执行价值股交易时，以下哪种交易策略最适合降低市场冲击成本？

A、大额单笔交易

B、算法分批交易

C、市价单立即成交

D、限价单长期挂单

【答案】B

【解析】正确答案是B。算法分批交易可以将大额订单拆分为多个小订单，降低对

市场的冲击，特别适合流动性相对较低的价值股。A选项大额单笔交易会显著增加市场

冲击；C选项市价单可能导致价格滑点；D选项限价单长期挂单可能无法成交。知识

点：交易执行策略。易错点：忽视市场冲击成本对价值股收益的影响。

3、价值股交易中，以下哪种情况最可能导致流动性风险？

A、公司基本面恶化

B、市场情绪高涨

C、交易量突然放大

D、分析师上调评级

【答案】A

【解析】正确答案是A。价值股通常流动性较差，当公司基本面恶化时，投资者可

能抛售股票，导致流动性急剧下降。B选项市场情绪高涨反而可能提高流动性；C选项

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交易量放大是流动性改善的表现；D选项分析师上调评级通常吸引买盘。知识点：流动

性风险。易错点：混淆流动性风险与市场风险。

4、在价值股交易执行中，以下哪种技术分析工具最不适用？

A、移动平均线

B、相对强弱指数

C、布林带

D、基本面分析

【答案】D

【解析】正确答案是D。基本面分析是价值股投资的核心方法，但不是技术分析工

具。A、B、C选项都是常用的技术分析工具，可用于辅助判断交易时机。知识点：技术

分析与基本面分析的区别。易错点：将基本面分析误认为是技术分析工具。

5、价值股交易中，以下哪种订单类型最适合捕捉短期价格波动？

A、冰山订单

B、时间加权平均价格订单

C、立即成交或取消订单

D、成交量加权平均价格订单

【答案】C

【解析】正确答案是C。立即成交或取消订单适合捕捉短期价格波动，因为它要求

立即成交，否则取消。A选项冰山订单隐藏大额订单；B选项时间加权平均价格订单适

合长期执行；D选项成交量加权平均价格订单适合降低执行成本。知识点：订单类型选

择。易错点：混淆不同订单类型的适用场景。

6、在价值股交易中，以下哪种市场微观结构因素对执行成本影响最大？

A、买卖价差

B、交易量

C、波动率

D、市场深度

【答案】A

【解析】正确答案是A。买卖价差直接影响交易成本，特别是对于流动性较差的价

值股。B、C、D选项虽然重要，但对执行成本的影响不如买卖价差直接。知识点：市场

微观结构。易错点：忽视买卖价差对执行成本的影响。

7、价值股交易中，以下哪种行为最可能违反最佳执行原则？

A、使用算法交易

B、选择高流动性券商

C、为追求低价延迟交易

D、定期评估执行质量

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【答案】C

【解析】正确答案是C。为追求低价延迟交易可能错过最佳执行时机，违反最佳执

行原则。A、B、D选项都是符合最佳执行原则的行为。知识点：最佳执行原则。易错

点：混淆低价与最佳执行的概念。

8、在价值股交易中，以下哪种风险对冲策略最有效？

A、股指期货

B、个股期权

C、货币对冲