2025年金融风险管理师收益率曲线变动与信用风险模型的交互影响专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师收益率曲线变动与信用风险模型的交互影响专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线变动与信用风险模型的

交互影响专题试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线变动与信用风险模型的交互影响专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当收益率曲线出现熊市平坦化时，对信用风险模型中的违约概率（PD）和违约

损失率（LGD）会产生什么影响？

A、PD上升，LGD下降

B、PD上升，LGD上升

C、PD下降，LGD下降

D、PD下降，LGD上升

【答案】B

【解析】正确答案是B。熊市平坦化意味着长期利率上升且短期利率上升更快，整

体经济环境恶化，企业违约风险增加导致PD上升；同时资产价值下降导致回收率降

低，LGD上升。知识点：收益率曲线形态与信用风险参数的关系。易错点：容易忽略

熊市平坦化对LGD的间接影响。

2、在结构化信用模型中，收益率曲线的平行上移最直接影响哪个参数？

A、违约相关系数

B、资产价值波动率

C、违约距离

D、回收率

【答案】C

【解析】正确答案是C。平行上移提高贴现率，降低资产现值，在结构化模型中直

接缩小资产价值与违约门槛的距离。知识点：结构化模型（如Merton模型）的驱动因

素。易错点：可能误选波动率，但收益率曲线变动主要影响资产价值而非波动率。

3、当收益率曲线从正常形态转变为倒挂时，信用风险模型中的期限结构应如何调

整？

A、增加短期PD权重

B、增加长期PD权重

C、保持PD期限结构不变

D、完全依赖历史数据

【答案】A

【解析】正确答案是A。倒挂预示短期经济衰退风险，应提高短期PD预测权重。知

识点：收益率曲线预测能力与PD期限结构。易错点：可能忽视倒挂对短期风险的预警

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作用。

4、在信用VaR模型中，收益率曲线的非平行移动主要影响？

A、系统性风险

B、特异性风险

C、操作风险

D、流动性风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。非平行移动（如扭转）改变不同期限利差，影响宏观经济

环境，属于系统性风险因素。知识点：收益率曲线变动类型与风险分类。易错点：可能

误选特异性风险，但曲线变动是市场层面的系统性因素。

5、使用简化模型（ReducedForm）时，收益率曲线陡峭化对违约强度（HazardRate）

的影响是？

A、短期违约强度增加更多

B、长期违约强度增加更多

C、各期限违约强度等比例增加

D、违约强度不受影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。陡峭化反映长期风险溢价上升，在简化模型中直接推高长

期违约强度。知识点：简化模型中利率与违约强度的关系。易错点：可能混淆陡峭化与

平行移动的影响差异。

6、在信用组合管理中，收益率曲线下降对风险权重资产（RWA）的影响主要通过？

A、降低PD

B、提高LGD

C、增加相关性

D、减少期限调整

【答案】A

【解析】正确答案是A。利率下降改善企业现金流，降低PD，进而减少RWA。知

识点：巴塞尔框架下RWA的计算逻辑。易错点：可能忽略PD在RWA计算中的核心

作用。

7、当收益率曲线出现蝴蝶形变动时，信用衍生品定价模型应优先调整？

A、相关性参数

B、波动率曲面

C、回收率假设

D、流动性溢价

【答案】B

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【解析】正确答案是B。蝴蝶形变动反映不同期限波动率差异，需调整波动率曲面。

知识点：信用衍生品定价中的波动率结构。易错点：可能误选相关性，但曲线形态主要

影响波动率而非相关性。

8、在信用评级迁移模型中，收益率曲线上升对评级下调概率的影响是？

A、短期影响大于长期

B、长期影响大于短期

C、各期限影响相同

D、无显著影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。利率上升首先增加短期融资成本，导致短期