【华龙-2025研报】A股投资策略周报告：10月经济稳中有进.pdfVIP

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证券研究报告

策略报告报告日期：2025年11月17日

10月经济稳中有进

——A股投资策略周报告

华龙证券研究所摘要（核心观点）：

上周风格板块表现分化。金融、周期、消费、成长、稳定等风格的平均区

间涨跌幅分别为0.22%、0.04%、0.54%、-0.47%、-0.06%。上周风格表现

A股市场走势(2024/10/18-2025/11/14)中，消费及金融风格表现强于其他类型风格指数。成长板块表现较弱，主

要受外围利空及盈利预期变化影响；周期板块有所走弱，一方面受到行业

利空扰动，另一方面受市场对于估值扩张预期变化影响。成长板块数据层

面总体景气度较高，阶段调整后资金关注度有望提升。

10月经济稳中有进。一是工业生产持续增长。10月规上工业增加值同比增

长4.9%，环比增长0.17%。其中装备制造业和高技术制造业增势较好。二

分析师是服务业平稳增长。10月全国服务业生产指数同比增长4.6%。三是市场销

售规模扩大。10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，环比增长0.16%。

姓名：朱金金

执业证书编号：S0230521030009四是制造业投资持续增长。信息服务业，航空、航天器及设备制造业，计

邮箱：zhujj@算机及办公设备制造业投资同比分别增长32.7%、19.7%、4.1%。

社会融资规模存量保持同比增长。①2025年10月末社会融资规模存量同

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