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2025年金融风险管理师股票估值模型：市盈率、市净率等相对估值法专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师股票估值模型：市盈率、市净率等

相对估值法专题试卷及解析

2025年金融风险管理师股票估值模型：市盈率、市净率等相对估值法专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在使用市盈率（P/E）估值法时，下列哪种情况可能导致市盈率失真？

A、公司盈利稳定增长

B、公司处于周期性行业

C、公司市净率较低

D、公司股息支付率高

【答案】B

【解析】正确答案是B。周期性行业的公司盈利波动较大，导致市盈率在行业景气

时偏低、不景气时偏高，失去参考价值。A选项盈利稳定增长是市盈率适用的理想条件；

C选项市净率与市盈率是不同估值指标；D选项股息支付率主要影响现金流折现模型。

知识点：市盈率适用条件。易错点：忽略行业周期性对盈利稳定性的影响。

2、市净率（P/B）估值法最适用于评估哪类公司？

A、轻资产的服务业公司

B、拥有大量无形资产的科技公司

C、资本密集型制造业公司

D、初创期亏损企业

【答案】C

【解析】正确答案是C。市净率适用于资产重、账面价值稳定的资本密集型企业。A、

B选项公司资产轻、无形资产占比高，账面价值参考性弱；D选项亏损企业无法使用市

盈率，但市净率需结合资产质量分析。知识点：市净率适用场景。易错点：误认为市净

率适用于所有公司。

3、企业价值倍数（EV/EBITDA）相比市盈率的主要优势是？

A、计算更简单

B、剔除资本结构影响

C、更适用于亏损企业

D、反映市场情绪

【答案】B

【解析】正确答案是B。EV/EBITDA通过企业价值（EV）替代市值，EBITDA替

代净利润，消除了不同资本结构和税收政策的影响。A选项计算更复杂；C选项市盈率

不适用亏损企业，但EV/EBITDA仍需EBITDA为正；D选项市场情绪更多反映在市

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盈率中。知识点：企业价值倍数特点。易错点：混淆EV/EBITDA与市盈率的适用条

件。

4、在相对估值法中，可比公司法的关键步骤是？

A、预测未来现金流

B、选择可比公司

C、计算加权平均资本成本

D、分析宏观经济

【答案】B

【解析】正确答案是B。可比公司法核心是选择业务相似、规模相当的可比公司作

为估值基准。A、C选项属于绝对估值法；D选项宏观分析是辅助因素。知识点：可比

公司法流程。易错点：忽视可比公司选择的重要性。

5、市销率（P/S）估值法的主要缺点是？

A、无法反映盈利能力

B、计算复杂

C、仅适用于成熟企业

D、受股息政策影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。市销率仅考虑收入，忽略成本和盈利能力，可能高估低效

公司。B选项计算简单；C选项适用于成长型或亏损企业；D选项与股息政策无关。知

识点：市销率局限性。易错点：误认为收入增长等同于价值增长。

6、下列哪种情况会导致市盈率与市净率估值结果差异较大？

A、公司高负债经营

B、公司盈利波动大

C、公司资产周转率高

D、公司研发投入占比高

【答案】D

【解析】正确答案是D。研发投入高的公司（如科技企业）无形资产多，账面价值

低，导致市净率高估，而市盈率反映盈利增长潜力。A、B、C选项对两种指标影响方

向一致。知识点：不同估值指标差异原因。易错点：忽视无形资产对账面价值的影响。

7、在跨市场估值时，需调整市盈率的主要原因是？

A、汇率波动

B、会计准则差异

C、交易时间不同

D、投资者结构差异

【答案】B

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【解析】正确答案是B。不同市场会计准则（如IFRS与GAAP）对收入、费用的

确认规则不同，直接影响市盈率可比性。A、C、D选项影响较小。知识点：跨市场估

值调整。易错点：忽略会计准则差异。

8、市盈率相对盈利增长比率（PEG）的合理范围通常是？

A、小于0

B、01