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2025年特许金融分析师贝塔系数的计算与应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师贝塔系数的计算与应用专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师贝塔系数的计算与应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、贝塔系数主要衡量的是？

A、股票的总风险

B、股票的非系统性风险

C、股票相对于市场组合的系统性风险

D、股票的流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。贝塔系数是资本资产定价模型（CAPM）中的核心概念，它

衡量的是单一资产或投资组合相对于整个市场的系统性风险（即不可分散风险）。选项

A错误，因为总风险包括系统性风险和非系统性风险；选项B错误，贝塔系数不衡量

非系统性风险；选项D错误，流动性风险是另一种类型的风险，与贝塔系数无关。知

识点：贝塔系数的定义与作用。易错点：容易混淆贝塔系数与总风险或非系统性风险的

概念。

2、如果一个股票的贝塔系数为1.5，这通常意味着？

A、该股票的风险低于市场平均水平

B、该股票的风险与市场平均水平相同

C、该股票的风险高于市场平均水平

D、该股票的预期收益率为负

【答案】C

【解析】正确答案是C。贝塔系数为1表示与市场风险相同，大于1表示风险高于

市场，小于1表示风险低于市场。因此1.5的贝塔系数意味着该股票的系统性风险是市

场平均水平的1.5倍。选项A和B错误，因为贝塔系数大于1；选项D错误，贝塔系

数本身不直接决定预期收益率的正负，而是通过CAPM模型影响预期收益率。知识点：

贝塔系数的数值解读。易错点：容易误认为贝塔系数直接表示收益率。

3、在资本资产定价模型中，贝塔系数为0的资产预期收益率等于？

A、市场风险溢价

B、无风险利率

C、市场组合的预期收益率

D、零

【答案】B

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【解析】正确答案是B。根据CAPM模型，预期收益率=无风险利率+贝塔系数

×市场风险溢价。当贝塔系数为0时，预期收益率等于无风险利率。选项A错误，市

场风险溢价是市场收益率与无风险利率之差；选项C错误，这是贝塔系数为1时的预

期收益率；选项D错误，无风险利率通常不为零。知识点：CAPM模型的应用。易错

点：容易混淆贝塔系数为0和1时的预期收益率。

4、贝塔系数的计算通常基于？

A、股票的历史价格与无风险利率的关系

B、股票的历史价格与市场指数的关系

C、股票的成交量与市场指数的关系

D、股票的分红率与市场指数的关系

【答案】B

【解析】正确答案是B。贝塔系数是通过回归分析股票的历史收益率与市场指数收

益率之间的关系得出的。选项A错误，无风险利率不直接用于计算贝塔系数；选项C

和D错误，成交量和分红率与贝塔系数的计算无关。知识点：贝塔系数的计算方法。易

错点：容易误认为贝塔系数的计算涉及其他市场指标。

5、贝塔系数为负的股票通常表现为？

A、与市场同向变动

B、与市场反向变动

C、不受市场影响

D、波动性极高

【答案】B

【解析】正确答案是B。贝塔系数为负表示股票与市场呈反向变动关系，即市场上

涨时该股票下跌，市场下跌时该股票上涨。选项A错误，这是贝塔系数为正的表现；选

项C错误，贝塔系数为0才表示不受市场影响；选项D错误，贝塔系数的符号与波动

性无关。知识点：贝塔系数的符号意义。易错点：容易忽略贝塔系数为负的特殊情况。

6、贝塔系数的主要应用领域不包括？

A、投资组合管理

B、资本预算决策

C、公司财务分析

D、技术分析

【答案】D

【解析】正确答案是D。贝塔系数主要用于投资组合管理、资本预算决策和公司财

务分析，但不涉及技术分析。技术分析侧重于历史价格和成交量模式，与贝塔系数无关。

选项A、B、C都是贝塔系数的典型应用场景。知识点：贝塔系数的应用范围。易错点：

容易误认为贝塔