【财信-2025研报】绿的谐波（688017）：业绩表现优秀，深度布局人形机器人零部件.pdfVIP

证券研究报告

公司点评（R4）-退市、警示、美股、港股、三板、北交所、科创绿的谐波(688017.SH)

机械设备｜自动化设备业绩表现优秀，深度布局人形机器人零部件

2025年11月18日预测指标2023A2024A2025E2026E2027E

评级增持营业收入(亿元)3.563.875.577.569.96

归母净利润(亿元)0.840.561.091.451.86

评级变动首次每股收益（元）0.460.310.600.791.01

交易数据每股净资产（元）10.9818.6819.0719.5920.26

当前价格（元）146.12P/E318.32476.93244.91184.17144.20

52周价格区间（元）99.90-182.19P/B13.317.827.667.467.21

总市值（百万）26788.20资料来源：iFinD，财信证券

流通市值（百万）26788.20

总股本（万股）18333.01投资要点：

流通股（万股）18333.01事件：公司近期发布2025年三季报。2025年Q1-Q3，公司实现总营

涨跌幅比较收4.07亿元，同比增长47.36%；归母净利润0.94亿元，同比增长

59.21%；扣非归母净利润0.76亿元，同比增长44.21%。25年Q3单季

绿的谐波自动化设备度，公司实现总营收1.55亿元，同比增长49.92%，环比增长1.21%；

71%

归母净利润0.40亿元，同比增长81.19%，环比增长21.36%。业绩表

51%

现良好。

31%

11%Q3盈利能力提升明显。公司2025年前三季度销售毛利率和销售净利

-9%率分别为36.60%、23.35%，同比-2.93pp、+1.64pp，期间费用率合计

2024-112025-022025-052025-08

17.14%，同比-4.26pp，内部费用管控优秀。其中2025年Q3利润率表

%1M3M12M现优异，带动全年数据，销售毛利率和销售净利率分别为39.56%、

绿的谐波-4.25-1.4831.7625.67%，远超同期与前两季度数据。

自动化设备-1.124.2926.99深耕谐波减速器环节，技术积累深厚。精密传动装置是包括机器人在

内的高端装备核心元器件，代表了精密传动技术、机器人核心部件的

贺剑虹分析师