【国盛-2025研报】斯菱股份（301550）：收购增强精密轴承生产能力，产业协同推动机器人业务发展.pdfVIP

证券研究报告|公司点评

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20251120

年月日

斯菱股份（301550.SZ）

收购增强精密轴承生产能力，产业协同推动机器人业务发展

事件：公司拟以自有资金或自筹资金3.9亿元购买宁波银球科技股份有限买入（维持）

公司24.3%股权。股票信息

通过收购增强精密轴承生产能力，产业协同推动机器人业务发展。银球科行业汽车零部件

技的主营产品为微型、小型、一体化等精密轴承，主要应用于家用电器、前次评级买入

工业电机、汽车零部件、机器人等领域，主要客户包括知名的家电及工业11月19日收盘价（元）85.00

电机制造企业，如戴森、尼得科、美的、卧龙电驱、格力等，在精密轴承总市值（百万元）19,658.38

领域具有行业领先地位。2025年H1，银球科技收入5.6亿元，净利润0.7总股本（百万股）231.28

亿元。公司收购银球科技有助于拓展精密轴承业务，通过发挥产业协同效其中自由流通股（%）61.00

应，共同推动在汽车零部件及人形机器人用精密轴承等重要领域的深度合30日日均成交量（百万股）3.87

作，进一步提升公司综合竞争能力及整体盈利能力。股价走势

持续加快全球化布局，支撑公司未来业绩增长。公司持续推进产能升级化，斯菱股份沪深300

目前拥有新昌、泰国两大生产基地：1）新昌：年产629万套高端汽车轴210%

承智能化建设项目进展顺利，预计将在2025年下半年逐步释放产能；2）164%

泰国：2024年已经完成第二期投资，并实现产能释放，设备利用率提升，

118%

第三期投资建设顺利推进。同时，公司已经建立北美市场的本地化服务能

力，进一步加快公司主业全球化产业布局节奏，支撑业绩未来增长。72%

26%

布局谐波减速器等产品，前瞻布局享机器人产业红利。机器人行业量产在

即，有望带动汽车供应链共振。公司新成立机器人事业部，基于轴承工艺-20%

2024-112025-032025-072025-11

拓展总成、谐波减速器、丝杠类产品：1）谐波减速器：公司具备轴