【华宝-2025研报】银行理财周度跟踪（2025.11.10-2025.11.16）：理财公司密集“换帅”，股权投资探索新实践.pdfVIP

2025年11月19日证券研究报告|银行理财周报

理财公司密集“换帅”，股权投资探索新实践

2025.11.10-2025.11.16

银行理财周度跟踪（）

分析师：蔡梦苑投资要点

分析师登记编码：S0890521120001监管和行业动态：1、近期，多家理财公司迎来董事长、总裁级别的高管集中

电话：021调整，招银理财、信银理财、交银理财、北银理财等机构相继出现人事变动，

邮箱：caimengyuan@引发行业广泛关注。

同业创新动态：1、近日，建信理财成功落地一笔非标准化股权投资业务，以

分析师：周佳卉

“定制化理财产品+非标准化股权投资”的方式，引导市场资金支持科技型企业。

分析师登记编码：S0890525040001

该产品面向机构投资者发行，依托严谨的资产筛选与市场化、法治化的交易结

电话：021

构设计，探索理财资金参与股权投资的新路径。2、11月5日至10日，第八届

邮箱：zhoujiahui@

中国国际进口博览会在上海国家会展中心举行。交银理财首次参与该国家级开

放合作平台，并正式发布全面升级的“十大品类”理财产品体系，并重点推介

销售服务电话：

“活钱+”、“养老理财”和“多元精选”三类创新产品与综合服务方案。

021

收益率表现：上周（2025.11.10-2025.11.16，下同）现金管理类产品近7日

相关研究报告年化收益率录得1.29%，环比持平；同期货币型基金近7日年化收益率报1.17%，

1、《新一代理财系统投产，理财估值套利环比上升1BP。现金管理类产品与货币基金的收益差为0.11%，环比下降2BP。

手法再现—银行理财周度跟踪上周各期限纯固收产品收益普遍下降，各期限固收+产品收益多数上升。上周多

（2025.11.03-2025.11.09）》2025-11-12重因素交织下，债市呈现窄幅震荡格局：央行通过公开市场操作积极呵护流动

2、《养老理财试点扩至全国，个人养老金性，但三季度货币政策执行报告进一步弱化了市场降息预期；金融与经济数据

产品准入简化—银行理财周度跟踪虽偏弱，但债市反应趋于钝化，叠加权益市场在4000点附近震荡，持续扰动债

（2025.10.27-2025.11.02）》2025-11-05市情绪。全周来看，10年期国债活跃券收益率与前周持平于1.81%。四季度债

3、《银行理财三季报出炉，科技金融深度市面临的基本面与政策面环境整体仍偏有利，但制约因素同样显著：一方面，

融合新实践—银行理财周度跟踪债市对基本面因素敏感度持续偏低，利多消化空间有限；另一方面，市场风险

（2025.10.20-2025.10.26）》2025-10-29偏好未现回落，“股债跷跷板”效应仍构成干扰；此外，公募销售新规正式稿尚

4、《理财公司共话行业趋势：多资产配置未落地，相关不确定性仍存。综合来看，债市情绪或将继续受到抑制，整体仍

破局低利率，科技赋能行业转型—银行理将维持震荡格局。

财周度跟踪（2025.10.13-2025.10.19）》破净率跟踪：上周银行理财产品破净率0.56%，环比下降0.17个百分点，信

2025-10-22用利差环比同步收敛0.51BP，目前仍位于2024年9月以来的历史低位附近，

5、《理财公司“增资补血”：驱动因素几性价比有限。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或