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2025年特许金融分析师行为金融视角下的散户投资行为专题试卷及解析

2025年特许金融分析师行为金融视角下的散户投资行为专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、散户投资者在市场上涨时过度自信，而在市场下跌时变得极度悲观，这种现象主要反映了哪种行为偏差？

A、锚定效应

B、过度自信偏差

C、羊群效应

D、处置效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。过度自信偏差表现为投资者在市场上涨时高估自己的判断能力，而在市场下跌时则容易陷入悲观情绪。A选项锚定效应是指投资者过度依赖初始信息；C选项羊群效应是指投资者盲目跟随他人行为；D选项处置效应是指投资者倾向于过早卖出盈利股票而持有亏损股票。知识点：行为金融学中的认知偏差。易错点：考生容易混淆过度自信与羊群效应的区别。

2、散户投资者倾向于过早卖出盈利股票而持有亏损股票，这种行为被称为？

A、损失厌恶

B、处置效应

C、确认偏误

D、心理账户

【答案】B

【解析】正确答案是B。处置效应是散户投资者常见的非理性行为，表现为过早卖出盈利股票而持有亏损股票。A选项损失厌恶是指人们对损失的敏感度高于收益；C选项确认偏误是指人们倾向于寻找支持自己观点的信息；D选项心理账户是指人们将资金分类管理。知识点：行为金融学中的处置效应。易错点：考生容易将处置效应与损失厌恶混淆。

3、散户投资者在投资决策时过度依赖媒体或专家意见，这种行为偏差属于？

A、代表性启发

B、可得性启发

C、权威偏误

D、框架效应

【答案】C

【解析】正确答案是C。权威偏误是指投资者过度依赖权威人士或机构的意见而忽视独立判断。A选项代表性启发是指根据相似性进行判断；B选项可得性启发是指根据容易想到的信息进行判断；D选项框架效应是指决策受信息呈现方式影响。知识点：行为金融学中的启发式偏差。易错点：考生容易混淆权威偏误与代表性启发。

4、散户投资者在市场波动时容易恐慌性抛售，这种行为主要源于？

A、过度自信

B、损失厌恶

C、后悔厌恶

D、心理账户

【答案】B

【解析】正确答案是B。损失厌恶是指人们对损失的敏感度远高于收益，因此在市场波动时容易恐慌性抛售。A选项过度自信表现为高估自己的能力；C选项后悔厌恶是指人们害怕做出错误决策；D选项心理账户是指资金分类管理。知识点：行为金融学中的损失厌恶。易错点：考生容易混淆损失厌恶与后悔厌恶。

5、散户投资者倾向于将投资收益分为本金和盈利两部分，并对这两部分采取不同的风险态度，这种现象称为？

A、心理账户

B、框架效应

C、锚定效应

D、确认偏误

【答案】A

【解析】正确答案是A。心理账户是指投资者将资金分类管理，对不同账户采取不同的风险态度。B选项框架效应是指决策受信息呈现方式影响；C选项锚定效应是指过度依赖初始信息；D选项确认偏误是指寻找支持自己观点的信息。知识点：行为金融学中的心理账户。易错点：考生容易混淆心理账户与框架效应。

6、散户投资者在投资决策时倾向于寻找支持自己观点的信息，而忽视相反的证据，这种行为偏差称为？

A、确认偏误

B、代表性启发

C、可得性启发

D、锚定效应

【答案】A

【解析】正确答案是A。确认偏误是指投资者倾向于寻找支持自己观点的信息，而忽视相反的证据。B选项代表性启发是指根据相似性进行判断；C选项可得性启发是指根据容易想到的信息进行判断；D选项锚定效应是指过度依赖初始信息。知识点：行为金融学中的确认偏误。易错点：考生容易混淆确认偏误与代表性启发。

7、散户投资者在市场上涨时盲目跟风买入，而在市场下跌时恐慌性抛售，这种现象主要反映了？

A、羊群效应

B、过度自信

C、处置效应

D、心理账户

【答案】A

【解析】正确答案是A。羊群效应是指投资者盲目跟随他人行为，导致市场过度波动。B选项过度自信表现为高估自己的能力；C选项处置效应是指过早卖出盈利股票；D选项心理账户是指资金分类管理。知识点：行为金融学中的羊群效应。易错点：考生容易混淆羊群效应与过度自信。

8、散户投资者在投资决策时过度依赖近期事件或信息，这种行为偏差称为？

A、可得性启发

B、代表性启发

C、锚定效应

D、确认偏误

【答案】A

【解析】正确答案是A。可得性启发是指投资者根据容易想到的信息进行判断，往往过度依赖近期事件。B选项代表性启发是指根据相似性进行判断；C选项锚定效应是指过度依赖初始信息；D选项确认偏误是指寻找支持自己观点的信息。知识点：行为金融学中的可得性启发。易错点：考生容易混淆可得性启发与代表性启发。

9、散户投资者在投资决策时倾向于将复杂问题简单化，仅根据少数特征进行判断，这种行为偏差称为？

A、代表性启发

B、可得性启发

C、锚定效应

D、确认偏误

【答案】A

【解析】正确答案是A。代表性启发是指投资者根据相似性进行判断，往往将复杂问题简单化。B选项可得性启发是指根据容易