2025年特许金融分析师危机时期的资产配置策略专题试卷及解析.docxVIP

2025年特许金融分析师危机时期的资产配置策略专题试卷及解析

2025年特许金融分析师危机时期的资产配置策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在危机时期，投资者最应优先考虑的资产配置目标是？

A、追求资本增值最大化

B、保障本金安全与流动性

C、实现高股息收入

D、投资于新兴市场资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。危机时期市场波动性加剧，投资者首要目标是规避风险，保障本金安全并保持流动性以应对不时之需。A选项的资本增值目标在危机时期风险过高；C选项的高股息收入可能因企业盈利下滑而不可持续；D选项的新兴市场资产通常波动性更大，不符合危机时期的保守策略。知识点：危机时期的投资目标优先级。易错点：投资者可能仍受牛市思维影响，过度关注收益而忽视风险控制。

2、以下哪类资产在危机时期通常具有最强的避险属性？

A、大宗商品

B、高收益债券

C、黄金

D、小盘股

【答案】C

【解析】正确答案是C。黄金作为传统的避险资产，在危机时期通常与风险资产呈负相关或低相关性，能有效对冲市场风险。A选项的大宗商品可能因需求萎缩而下跌；B选项的高收益债券信用风险较高；D选项的小盘股波动性极大。知识点：避险资产的特性。易错点：投资者可能误认为所有贵金属或大宗商品都具有避险属性，忽略了不同商品的供需基本面差异。

3、危机时期资产配置中，关于现金持有的说法正确的是？

A、应完全避免持有现金以追求收益

B、现金比例应大幅提高以应对不确定性

C、现金比例应与牛市时期保持一致

D、仅保留最低限度的日常开支现金

【答案】B

【解析】正确答案是B。危机时期提高现金比例能增强投资组合的防御性，同时为抄底机会储备弹药。A选项完全忽视现金的防御价值；C选项未根据市场环境调整策略；D选项现金比例过低可能错失投资机会。知识点：现金在危机时期的作用。易错点：投资者可能因现金的低收益性而忽视其战略价值。

4、在危机时期，以下哪类债券最适合作为防御性配置？

A、长期公司债券

B、新兴市场主权债券

C、短期国债

D、可转换债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。短期国债信用风险极低，流动性好，是危机时期的理想防御工具。A选项的长期公司债券信用风险和利率风险较高；B选项的新兴市场主权债券风险较大；D选项的可转换债券兼具股债双重风险。知识点：债券的信用风险与期限结构。易错点：投资者可能仅关注收益率而忽视信用风险。

5、危机时期资产再平衡的主要目的是？

A、实现税收优化

B、恢复目标资产配置比例

C、追逐近期表现最佳资产

D、完全退出风险资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。危机时期市场剧烈波动会导致资产配置比例偏离目标，再平衡能维持既定风险水平。A选项的税收优化是次要考虑；C选项的追涨杀跌违背投资纪律；D选项的完全退出可能错失复苏机会。知识点：资产再平衡的作用。易错点：投资者可能因情绪影响而做出非理性调整。

6、在危机时期，以下哪类策略最不适合采用？

A、核心卫星策略

B、杠铃策略

C、金字塔策略

D、满仓杠杆策略

【答案】D

【解析】正确答案是D。危机时期使用杠杆会放大损失风险，极不适宜。A、B、C选项都是有效的风险分散策略。知识点：杠杆投资的风险。易错点：投资者可能为挽回损失而冒险加杠杆。

7、危机时期，关于另类投资的说法正确的是？

A、应大幅增加私募股权配置

B、房地产投资信托是理想选择

C、管理期货具有危机alpha潜力

D、对冲基金能完全对冲风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。管理期货策略能通过做多做空捕捉趋势，在危机中可能产生正收益。A选项的私募股权流动性差；B选项的REITs可能受经济衰退冲击；D选项的对冲基金不能完全对冲风险。知识点：另类投资在危机中的表现。易错点：投资者可能高估另类投资的对冲效果。

8、危机时期，国际分散化投资的主要挑战是？

A、汇率风险

B、信息不对称

C、相关性上升

D、监管差异

【答案】C

【解析】正确答案是C。危机时期全球市场相关性显著上升，削弱分散化效果。A、B、D选项是常态挑战，但非危机时期特有。知识点：全球市场相关性变化。易错点：投资者可能忽视危机时期相关性结构的变化。

9、在危机时期，以下哪类行为最符合行为金融学中的损失厌恶？

A、过早止盈

B、持有亏损资产过久

C、过度交易

D、盲目跟风

【答案】B

【解析】正确答案是B。损失厌恶导致投资者不愿实现亏损，持有亏损资产过久。A选项是处置效应的另一面；C、D选项是其他行为偏差。知识点：行为金融学中的损失厌恶。易错点：投资者可能无法识别自身的行为偏差。

10、危机时期，资产配置中最应关注的宏观指标是？

A、GDP增长率

B、通胀率

C、失业率

D、信用利差

【答案】D

【解析】正确答案是D。信用利差直接反映市场风险偏好和信用状况，是危机时期的关键指标。A、B、