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2025年特许金融分析师外汇期货合约基础专题试卷及解析

2025年特许金融分析师外汇期货合约基础专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、外汇期货合约的标的资产通常是什么？

A、特定股票

B、利率

C、货币对

D、大宗商品

【答案】C

【解析】正确答案是C。外汇期货合约的标的资产是货币对，例如欧元/美元（EUR/USD）或美元/日元（USD/JPY）。选项A特定股票是股票期货的标的，选项B利率是利率期货的标的，选项D大宗商品是商品期货的标的。知识点：外汇期货合约的基本定义。易错点：容易将外汇期货与其他金融期货（如股指期货、利率期货）的标的资产混淆。

2、外汇期货交易的主要场所是？

A、场外市场（OTC）

B、有组织的交易所

C、银行间市场

D、私人交易对手方

【答案】B

【解析】正确答案是B。外汇期货合约是标准化的衍生品合约，主要在受监管的有组织的交易所（如CME集团）进行交易。选项A场外市场（OTC）是远期外汇交易的主要场所，其合约是非标准化的。选项C银行间市场是即期和远期外汇交易的主要市场。选项D私人交易对手方不符合期货交易的公开、集中特点。知识点：外汇期货的交易场所。易错点：混淆期货交易所和OTC市场的区别，前者提供标准化合约和中央清算，后者提供定制化合约但信用风险更高。

3、外汇期货合约的每日价格波动限制（涨跌停板）的主要目的是？

A、增加市场流动性

B、防止市场操纵

C、控制交易者的持仓风险

D、提供价格发现功能

【答案】C

【解析】正确答案是C。每日价格波动限制，或称涨跌停板，旨在通过限制单日价格的最大波动幅度来控制交易者的持仓风险，防止因极端价格波动导致巨额亏损而引发连锁违约。选项A增加市场流动性通常通过降低交易成本或提高市场深度实现，而非价格限制。选项B防止市场操纵更多依赖监管和交易规则，而非涨跌停板。选项D价格发现是期货市场的基本功能，但涨跌停板在极端情况下可能暂时限制价格发现。知识点：期货市场的风险控制机制。易错点：可能误认为涨跌停板是为了防止市场操纵，虽然它有一定抑制作用，但其核心目的是风险管理。

4、某交易者预期欧元对美元将升值，他应该在外汇期货市场上采取什么策略？

A、卖出欧元/美元期货合约

B、买入欧元/美元期货合约

C、卖出美元/欧元期货合约

D、持有现金，不进行交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。如果预期欧元对美元升值（即EUR/USD汇率上升），交易者应买入欧元/美元期货合约，以便在未来以较低的合约价格买入欧元，以较高的市场价卖出获利。选项A卖出合约是在预期贬值时采用的策略。选项C美元/欧元是EUR/USD的倒数，其合约在主流交易所较少见，且卖出该合约等同于预期欧元贬值。选项D不交易无法从预期中获利。知识点：外汇期货的交易策略与市场预期。易错点：混淆货币对的报价方向和对应的买卖策略，EUR/USD上升代表欧元升值，应买入。

5、外汇期货合约的“保证金”本质上是一种？

A、购买合约的全额款项

B、履约的财务担保

C、交易手续费

D、对交易所的捐赠

【答案】B

【解析】正确答案是B。保证金是交易者存入经纪商账户的一笔资金，作为其履行期货合约潜在义务的财务担保，并非合约的全额付款。选项A是错误的，期货采用杠杆交易，只需支付一小部分保证金。选项C交易手续费是另外支付的，用于覆盖交易成本。选项D对交易所的捐赠是无稽之谈。知识点：期货保证金制度。易错点：将保证金误解为购买合约的款项，实际上它是一种“履约保证金”或“押金”。

6、当外汇期货合约临近到期日时，其期货价格会趋向于？

A、零

B、无限大

C、当时的即期汇率

D、历史最高价

【答案】C

【解析】正确答案是C。随着期货合约临近到期日，其价格会逐渐收敛于标的资产的即期价格（即当时的即期汇率），因为套利活动会消除期货价格与现货价格之间的显著差异。选项A、B、D在正常市场情况下均不符合价格收敛规律。知识点：期货价格与现货价格的关系（收敛性）。易错点：不理解套利机制如何确保期货价格在到期时等于现货价格。

7、外汇期货合约的“对冲”操作是指？

A、建立一个与现有头寸方向相反、数量相等的头寸

B、增加现有头寸的数量

C、将头寸持有至到期交割

D、将资金从期货市场转移到股票市场

【答案】A

【解析】正确答案是A。对冲（平仓）是指通过建立一个与现有头寸方向相反（如买入后卖出）、数量相等的期货头寸，来结清原有头寸，从而了结市场风险。选项B增加头寸是加仓，不是对冲。选项C持有至到期交割是另一种了结方式，但不是对冲的定义。选项D是资产配置的调整，与对冲无关。知识点：期货头寸的了结方式。易错点：将对冲与加仓或持有至到期混淆。

8、外汇期货的“基差”是指？

A、期货价格与交易者预期价格的差额

B、期货价格与远期价格的差额

C、即期汇率与期货价格的差额