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2025年特许金融分析师外汇掉期与货币互换入门专题试卷及解析

2025年特许金融分析师外汇掉期与货币互换入门专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、外汇掉期交易的主要目的是什么？

A、投机汇率波动

B、同时进行即期和远期外汇交易以管理流动性

C、单纯进行远期外汇交易

D、规避利率风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。外汇掉期交易的核心是同时进行即期和远期外汇交易，主要用于管理短期流动性或调整外汇头寸。A选项描述的是投机行为，并非掉期的主要目的；C选项忽略了掉期包含即期交易的特征；D选项利率风险通常通过利率互换而非外汇掉期管理。知识点：外汇掉期的定义与功能。易错点：将外汇掉期与单纯远期交易混淆。

2、货币互换与外汇掉期的根本区别在于？

A、交易期限不同

B、是否涉及本金交换

C、是否涉及利息支付

D、监管要求不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币互换通常涉及名义本金的交换，而外汇掉期不交换本金（仅交换利息流）。A选项期限差异并非本质区别；C选项两者都可能涉及利息支付；D选项监管要求属于外部因素。知识点：货币互换的结构特征。易错点：忽略本金交换这一核心差异。

3、企业通过货币互换可以规避的风险主要是？

A、信用风险

B、流动性风险

C、汇率风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币互换通过固定汇率将外币债务转换为本币债务，直接对冲汇率风险。A、B、D选项属于其他类型风险，货币互换无法直接规避。知识点：货币互换的风险管理功能。易错点：将汇率风险与其他金融风险混淆。

4、外汇掉期交易中，远期汇率与即期汇率的差异称为？

A、基点

B、掉期点

C、利差

D、溢价

【答案】B

【解析】正确答案是B。掉期点（SwapPoints）是远期汇率与即期汇率的差额，反映两种货币的利率差异。A选项基点是利率单位；C选项利差是掉期点的成因但非术语本身；D选项溢价仅适用于升水情况。知识点：外汇掉期的定价要素。易错点：将掉期点与利差概念混淆。

5、货币互换中，支付固定利息的一方通常是？

A、预期利率下降的一方

B、预期利率上升的一方

C、希望锁定汇率的一方

D、规避信用风险的一方

【答案】A

【解析】正确答案是A。支付固定利息相当于做空利率，适合预期利率下降的市场参与者。B选项相反；C选项与汇率锁定相关但非直接动因；D选项信用风险需通过其他工具管理。知识点：货币互换的利率策略。易错点：忽略利率预期与支付结构的关系。

6、外汇掉期市场的参与者不包括？

A、中央银行

B、商业银行

C、对冲基金

D、零售投资者

【答案】D

【解析】正确答案是D。外汇掉期是机构间市场，零售投资者通常无法直接参与。A、B、C选项均为主要参与者。知识点：外汇掉期市场结构。易错点：高估零售投资者的市场准入程度。

7、货币互换的初始交换本金通常采用？

A、当前即期汇率

B、历史平均汇率

C、远期汇率

D、约定固定汇率

【答案】A

【解析】正确答案是A。初始本金交换按即期汇率进行，确保价值对等。B、C、D选项不符合市场惯例。知识点：货币互换的执行机制。易错点：混淆不同阶段的汇率适用规则。

8、外汇掉期交易最常见的期限是？

A、1周以内

B、13个月

C、612个月

D、35年

【答案】A

【解析】正确答案是A。外汇掉期主要用于短期流动性管理，期限通常不超过一周。B、C、D选项更常见于货币互换。知识点：外汇掉期的期限特征。易错点：将外汇掉期与货币互换的期限混淆。

9、货币互换终止时的本金交换采用？

A、初始即期汇率

B、到期即期汇率

C、合同约定汇率

D、平均汇率

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币互换的本金偿还按合同约定汇率执行，无论市场汇率如何变化。A、B、D选项不符合合约条款。知识点：货币互换的结算规则。易错点：忽略合约的锁定汇率特征。

10、外汇掉期与货币互换的共同点是？

A、都涉及本金交换

B、都用于长期融资

C、都管理外汇风险

D、都受巴塞尔协议监管

【答案】C

【解析】正确答案是C。两者均可用于管理外汇风险，但方式不同。A选项仅货币互换涉及本金；B选项外汇掉期偏短期；D选项监管要求存在差异。知识点：两类工具的共性分析。易错点：过度强调表面差异而忽略功能共性。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、外汇掉期交易的应用场景包括？

A、央行外汇储备管理

B、企业跨境融资

C、投机套利

D、短期流动性调节

E、长期资本结构优化

【答案】A、B、D

【解析】A、B、D选项均为外汇掉期的典型应用。C选项套利可能涉及但非主要用途；E选项长期优化更适合货币互换。知识点：外汇掉期的实际应用。易错点：将短期工具与长期需求混淆。

2、货币互换的优势包括？

A、降低融资成本

B、规避汇率风险

C、突破市场准入限制

D、简化会计处理

E、提高