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2025年特许金融分析师行为金融学视角下的投资者税务决策偏差专题试卷及解析

2025年特许金融分析师行为金融学视角下的投资者税务决策偏差专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在行为金融学中，投资者倾向于持有亏损股票过久而过早卖出盈利股票的现象被称为？

A、锚定效应

B、处置效应

C、过度自信

D、后悔厌恶

【答案】B

【解析】正确答案是B。处置效应是指投资者倾向于过早卖出盈利股票而持有亏损股票过久的倾向，这与税务决策中的资本利得税优化直接相关。A选项锚定效应是指投资者过度依赖初始信息；C选项过度自信是指投资者高估自己的判断能力；D选项后悔厌恶是指投资者倾向于避免可能带来后悔的决策。知识点：处置效应是行为金融学中描述投资者税务决策偏差的核心概念。易错点：容易将处置效应与后悔厌恶混淆，但处置效应更侧重于实际交易行为模式。

2、投资者在税务决策中过度关注短期税务影响而忽视长期投资目标的行为偏差被称为？

A、心理账户

B、框架效应

C、短视损失厌恶

D、确认偏误

【答案】C

【解析】正确答案是C。短视损失厌恶描述了投资者过度关注短期损失（包括税务损失）而忽视长期投资目标的行为。A选项心理账户是指投资者将资金分类管理；B选项框架效应是指决策受信息呈现方式影响；D选项确认偏误是指倾向于寻找支持自己观点的信息。知识点：短视损失厌恶是解释投资者非理性税务决策的重要理论。易错点：容易与心理账户混淆，但短视损失厌恶更强调时间维度上的决策偏差。

3、在税务决策中，投资者因害怕错过税收优惠而匆忙做出投资决策的现象反映了？

A、从众效应

B、损失厌恶

C、稀缺性启发

D、可得性启发

【答案】C

【解析】正确答案是C。稀缺性启发是指人们倾向于高估稀缺资源（如限时税收优惠）的价值，从而做出非理性决策。A选项从众效应是指跟随他人决策；B选项损失厌恶是指对损失的敏感度高于收益；D选项可得性启发是指依赖容易回忆的信息做决策。知识点：稀缺性启发是解释投资者税务决策中时间压力影响的重要概念。易错点：容易与从众效应混淆，但稀缺性启发更强调资源稀缺性对决策的影响。

4、投资者在税务决策中过度依赖税务顾问的建议而忽视自身投资目标的行为偏差被称为？

A、权威偏误

B、代表性启发

C、乐观偏误

D、自我归因偏误

【答案】A

【解析】正确答案是A。权威偏误是指投资者过度信任权威人士（如税务顾问）的建议而忽视自身判断。B选项代表性启发是指根据典型特征做判断；C选项乐观偏误是指高估积极结果概率；D选项自我归因偏误是指将成功归因于自己，失败归因于外部因素。知识点：权威偏误是解释投资者在专业领域决策偏差的重要理论。易错点：容易与代表性启发混淆，但权威偏误更强调对权威的盲目信任。

5、在税务决策中，投资者因税收政策变化而过度调整投资组合的行为反映了？

A、锚定效应

B、过度反应

C、保守主义偏误

D、赌徒谬误

【答案】B

【解析】正确答案是B。过度反应是指投资者对税收政策变化做出过度反应，导致投资组合频繁调整。A选项锚定效应是指依赖初始信息；C选项保守主义偏误是指缓慢更新信念；D选项赌徒谬误是指认为随机事件会自我修正。知识点：过度反应是行为金融学中解释市场波动的重要概念。易错点：容易与保守主义偏误混淆，但过度反应更强调对信息的过度解读。

6、投资者在税务决策中倾向于选择熟悉的税收优惠方案而忽视其他更优方案的行为偏差被称为？

A、熟悉性偏误

B、禀赋效应

C、现状偏误

D、模糊厌恶

【答案】A

【解析】正确答案是A。熟悉性偏误是指投资者倾向于选择熟悉的税收优惠方案，即使其他方案更优。B选项禀赋效应是指高估自己拥有的资产价值；C选项现状偏误是指维持现状的倾向；D选项模糊厌恶是指避免不确定性。知识点：熟悉性偏误是解释投资者税务决策中信息处理偏差的重要概念。易错点：容易与现状偏误混淆，但熟悉性偏误更强调对熟悉事物的偏好。

7、在税务决策中，投资者因税收损失而感到痛苦程度高于同等税收收益带来的快乐，这种现象反映了？

A、损失厌恶

B、前景理论

C、心理账户

D、框架效应

【答案】A

【解析】正确答案是A。损失厌恶是指人们对损失的敏感度高于收益，这在税务决策中表现为对税收损失的过度关注。B选项前景理论是更广泛的理论框架；C选项心理账户是指资金分类管理；D选项框架效应是指信息呈现方式的影响。知识点：损失厌恶是行为金融学的核心概念之一。易错点：容易与前景理论混淆，但损失厌恶是前景理论的具体表现。

8、投资者在税务决策中倾向于将税收收益与投资收益分开考虑的行为偏差被称为？

A、心理账户

B、双重效应

C、分离效应

D、整合效应

【答案】A

【解析】正确答案是A。心理账户是指投资者将资金分类管理，导致税收收益与投资收益分开考虑。B选项双重效应不是标准术语；C选项分离效应是指信息呈现