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2025年特许金融分析师滚动投资策略与总回报率计算专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师滚动投资策略与总回报率计算专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师滚动投资策略与总回报率计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在滚动投资策略中，投资者采用“阶梯式”债券组合的主要目的是什么？

A、最大化短期收益

B、平衡流动性与收益率

C、完全规避利率风险

D、追求资本增值

【答案】B

【解析】正确答案是B。阶梯式债券组合通过将资金分散投资于不同到期日的债券，

既能保持一定的流动性（因为债券会定期到期），又能获得相对稳定的收益率。A选项

错误，因为该策略并非以最大化短期收益为目标；C选项错误，因为阶梯策略只能部分

分散利率风险，无法完全规避；D选项错误，因为该策略更注重收益与流动性的平衡而

非资本增值。知识点：债券投资策略。易错点：混淆阶梯策略与其他债券策略的目标。

2、总回报率计算中，下列哪项不属于收入回报的组成部分？

A、债券利息

B、股票股息

C、租金收入

D、资本利得

【答案】D

【解析】正确答案是D。资本利得属于价格回报部分，而非收入回报。A、B、C选

项均属于典型的收入回报来源。知识点：总回报率构成。易错点：将资本利得误归为收

入回报。

3、在滚动投资策略中，再投资风险对哪种债券影响最大？

A、短期零息债券

B、长期附息债券

C、浮动利率债券

D、通胀保值债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。长期附息债券的利息收入需要再投资，期限越长，再投资

风险越大。A选项错误，零息债券无利息再投资；C选项错误，浮动利率债券利息随市

场调整，再投资风险较低；D选项错误，通胀保值债券的本金调整可部分抵消再投资风

险。知识点：债券风险类型。易错点：忽略债券期限与再投资风险的关系。

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4、下列哪种情况下，总回报率计算应采用时间加权法？

A、投资者频繁增减资金

B、投资组合规模稳定

C、评估基金经理业绩

D、计算个人投资回报

【答案】C

【解析】正确答案是C。时间加权法适用于评估基金经理业绩，因为它排除了资金

流动的影响。A、D选项应采用资金加权法；B选项两种方法均可，但时间加权法更常

用。知识点：回报率计算方法。易错点：混淆时间加权与资金加权的适用场景。

5、滚动投资策略中，“杠铃策略”的特点是什么？

A、集中投资中期债券

B、分散投资各期限债券

C、集中投资短期和长期债券

D、仅投资短期债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。杠铃策略通过集中投资短期和长期债券，兼顾流动性与收

益。A、B、D选项分别描述了其他策略的特点。知识点：债券投资策略类型。易错点：

将杠铃策略与阶梯策略混淆。

6、总回报率计算中，下列哪项会影响价格回报？

A、债券票面利率

B、股票分红

C、市场利率变动

D、投资期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。市场利率变动直接影响债券价格，从而影响价格回报。A、

B选项影响收入回报；D选项是计算参数而非影响因素。知识点：价格回报影响因素。

易错点：混淆收入回报与价格回报的影响因素。

7、在滚动投资策略中，下列哪种资产最适合作为流动性储备？

A、高收益债券

B、蓝筹股

C、货币市场基金

D、房地产投资信托

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币市场基金流动性高、风险低，适合作为流动性储备。A、

B、D选项流动性较差或波动性较高。知识点：资产流动性管理。易错点：忽视流动性

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储备的核心要求。

8、总回报率计算中，下列哪项会导致名义回报与实际回报差异？