2025年金融风险管理师债券市场风险与信用利差分析专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师债券市场风险与信用利差分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券市场风险与信用利差分析专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师债券市场风险与信用利差分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当经济进入衰退期时，信用利差通常会发生什么变化？

A、收窄

B、扩大

C、保持不变

D、无法预测

【答案】B

【解析】正确答案是B。经济衰退期，企业违约风险上升，投资者要求更高的风险

溢价，导致信用利差扩大。A选项错误，经济繁荣期利差才会收窄；C选项错误，利差

会随经济周期波动；D选项错误，其变化趋势具有可预测性。知识点：信用利差与宏观

经济周期的关系。易错点：混淆经济周期不同阶段对利差的影响。

2、下列哪项因素对投资级债券信用利差的影响最小？

A、流动性风险

B、违约概率

C、利率波动性

D、回收率

【答案】C

【解析】正确答案是C。投资级债券违约概率较低，其利差主要受流动性和回收率

影响，利率波动性影响相对较小。A、B、D选项都是影响信用利差的核心因素。知识

点：信用利差的决定因素。易错点：忽略不同信用等级债券利差驱动因素的差异。

3、当中央银行实施量化宽松政策时，对信用利差可能产生的影响是？

A、显著扩大

B、小幅收窄

C、剧烈波动

D、无影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化宽松通过购买债券压低整体利率水平，改善市场流动

性，通常会使信用利差收窄。A选项与政策效果相反；C选项过于绝对；D选项不符合

实际。知识点：货币政策对信用利差的影响机制。易错点：混淆不同货币政策工具的影

响方向。

4、信用违约互换(CDS)利差与债券信用利差的关系通常是？

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A、完全无关

B、CDS利差总是高于债券利差

C、两者存在正相关关系

D、CDS利差总是低于债券利差

【答案】C

【解析】正确答案是C。CDS利差和债券信用利差都反映信用风险，通常呈正相关，

但受市场因素影响可能存在差异。A选项错误；B、D选项过于绝对。知识点：CDS与

债券信用利差的关系。易错点：忽视两者之间的套利关系和影响因素差异。

5、下列哪种债券的信用利差对宏观经济变化最敏感？

A、国债

B、AAA级公司债

C、BBB级公司债

D、市政债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。BBB级公司债处于投资级最低档，对经济周期和信用环境

变化最为敏感。A选项无信用利差；B、D选项敏感性较低。知识点：不同信用等级债

券的利差敏感性。易错点：混淆信用等级与利差敏感性的关系。

6、当市场预期未来通胀上升时，信用利差可能如何变化？

A、必然扩大

B、必然收窄

C、可能扩大或收窄

D、保持不变

【答案】C

【解析】正确答案是C。通胀预期通过影响实际利率和企业盈利能力，可能使利差

扩大或收窄，取决于其他因素的综合作用。A、B选项过于绝对；D选项不符合实际。知

识点：通胀预期对信用利差的双重影响。易错点：忽视通胀对不同债券影响的复杂性。

7、信用利差期限结构出现倒挂通常预示着？

A、经济扩张

B、经济衰退

C、通胀上升

D、政策收紧

【答案】B

【解析】正确答案是B。利差倒挂反映市场对长期信用风险的担忧，通常是经济衰

退的先行指标。A、C、D选项与倒挂的典型含义不符。知识点：信用利差期限结构的

经济预测功能。易错点：混淆利率期限结构与信用利差期限结构的含义。

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8、下列哪项不是影响信用利差的市场因素？

A、投资者风险偏好

B、债券发行规模

C、企业财务状